Arxius de Research - Page 2 of 23

En endinsar-nos en la segona meitat de l'any, ens trobem amb un context de caiguda lliure dels preus del petroli, un augment de les estimacions de beneficis de l'S&P 500 i una revisió a l'alça dels objectius de cotització les firmes de Wall Street per a finals d'any, alguns dels quals superen els 8.000 punts. Des de finals de març, les accions dels EUA han avançat a tota màquina. Més recentment, però, l'S&P 500 s'ha mantingut estable. És important assenyalar que, encara que el mercat es mantingui estable, continua a prop dels seus màxims històrics. Les empreses de gran capitalització han tingut dificultats durant l’últim mes, com ho demostra la caiguda del 5,4% de l'ETF Vanguard Mega-Cap Growth (MGK); tot i això, s'està produint una rotació que ha ajudat a evitar que el mercat caigui. El Russell 2000 ha pujat un 1,7% durant el mateix període, mentre que l'S&P 500, ponderat per igual, ha pujat un 2,3%. De fet, el 65% de les accions de l'S&P 500 se situen per sobre de la seva mitjana mòbil de 200 dies. Tant els valors cíclics com molts valors defensius han experimentat una alça. El motiu d'això i quant durarà continua sent objecte de debat, però en un mercat sa, els diners hi circulen i no en surten del tot. En efecte, l'índex de semiconductors (SOX) ha caigut un 8,0% en un mes, i la major part d'aquesta pèrdua s'ha produït les últimes dues setmanes. Durant aquest mateix mes, el sector sanitari ha pujat un 12,0%, seguit del sector financer (+8,2%), el sector industrial (+5,7%), el sector dels serveis públics (+4,5%) i el sector de béns de consum bàsic, amb un augment del 3,6%. Ningú no negarà que les accions dels semiconductors han experimentat una ratxa espectacular que ha estat fonamental perquè el mercat alcista avanci. Alhora, pocs poden negar que aquestes accions en auge estaven destinades a patir un retrocés. El 22 de juny, l'índex de semiconductors de Filadèlfia (“SOX”) va assolir el seu màxim històric i preveia un augment del 107% el 2026. El factor determinant del declivi recent de les empreses de gran capitalització ha estat una caiguda precipitada de les hyperscalers, juntament amb algunes de les empreses de semiconductors. La tesi pessimista per a les hyperscalers és que potser no estan obtenint una rendibilitat suficient de la inversió que estan fent en IA. Alhora, les accions de les empreses de semiconductors han estat caient per temor que el finançament per als centres de dades s'esgoti en un futur pròxim. El període següent de presentació de resultats del segon trimestre tindrà un impacte significatiu en l'evolució del mercat de la IA. La confiança és alta de cara a aquest període, però també ho són les expectatives. La inquietud dels inversors està estretament lligada als comentaris que facin les principals empreses relacionades amb la IA en les seves presentacions de resultats. Haurem d'estar atents al grau d'optimisme que mostrin els diferents directors executius pel que fa a la demanda, així com a la continuïtat del finançament per al desenvolupament de la IA. És probable que això determini si les empreses de gran capitalització poden recuperar el seu lideratge o si continua aquesta rotació. Tancament de redacció: 8 de juliol del 2026

Research

Moment de consolidació

Warsh supera la prova

Així de cru

L’impacte d’El Niño a Amèrica Llatina durant 2026-2027

Tipus d’interès: canvi de cicle. Bones notícies per a l’estalviador

Elon Lightyear

El 2025, el mercat global de secundaris va arribar als 240.000 milions de dòlars

Micron no basta para frenar la oleada de ventas en tech

Ciberseguretat: el principi d’immunitat de grup aplicat al món tecnològic

Coneixes l’hora bruixa a la borsa?

Quan els nebots hereten: l’impacte fiscal lligat al canvi demogràfic

Andorra, en constant transformació