La sorpresa no ha estat la decisió sobre els tipus d’interès a la reunió del BCE, sinó que Lagarde ha anunciat que aviat deixarà el càrrec de presidenta. En qualsevol cas, de cara als mercats, el més important ha estat la menció que les condicions financeres són ara més estrictes, cosa que s’interpreta com que el BCE no té tanta pressa per apujar els tipus d’interès com podria haver tingut fa uns mesos.
Lagarde torna a assenyalar que, de moment, no hi ha evidències que el xoc energètic estigui generant efectes indirectes significatius ni efectes de segona ronda rellevants sobre la inflació. Aquest comentari, unit al fet que el recent repunt de les TIRes a llarg termini ja està introduint un enduriment addicional de les condicions financeres, fa pensar que el to d’avui ha estat Dovish. Malgrat això, la reunió de desembre es perfila com el moment més adequat per dur a terme una nova pujada dels tipus d’interès; no hi ha cap dubte.
Hi ha un altre assumpte rellevant que pot haver agradat als mercats: en ser preguntada per França, Lagarde ha comentat que el BCE disposa d’eines suficients per compensar els moviments extrems i injustificats del mercat.
Els mercats no han tingut una gran reacció a les declaracions posteriors a la reunió, però, en general, sembla que han estat ben rebudes. Potser el més destacable és que l’euro s’aprecia lleugerament respecte al dòlar i que els índexs europeus reaccionen lleugerament a l’alça.