Lagarde sorprende y el BCE mantiene un tono moderado

La sorpresa no ha sido la decisión sobre los tipos de interés en la reunión del BCE, la sorpresa ha sido que Lagarde ha anunciado que pronto dejará el cargo de presidenta. En cualquier caso, de cara a los mercados, lo importante ha sido la mención a que las condiciones financieras son ahora más estrictas, algo que se entiende como que el BCE no tiene tanta prisa por subir los tipos de interés como podría tener hace unos meses.

Lagarde, vuelve a señalar que, por el momento, no existen evidencias de que el shock energético esté generando efectos indirectos significativos ni efectos de segunda ronda relevantes sobre la inflación. Ese comentario, unido al de que el reciente repunte de las TIRes a largo plazo ya está introduciendo un endurecimiento adicional de las condiciones financieras, hace pensar que el tono de hoy ha sido Dovish. A pesar de ello, la reunión de diciembre se perfila como el momento más adecuado para realizar una nueva subida de tipos de interés, no hay duda de esto.

Hay otro tema relevante que puede haber gustado a los mercados, al ser preguntada por Francia, Lagarde ha comentado que el BCE dispone de herramientas suficientes para compensar los movimientos extremos injustificados del mercado.

Los mercados, no han tenido una gran reacción a las declaraciones posteriores a la reunión, pero en general sí se observa que han tenido una buena acogida. Quizá lo más reseñable es que el euro se aprecia algo respecto al dólar y que los índices europeos reaccionan ligeramente al alza.