Más de lo mismo… el alza del petróleo y de las tasas arrastra al mercado a la baja
El mercado de valores volvió a retroceder esta semana; el S&P 500 (-2,1 %) y el Nasdaq (-3,2 %) lideraron el descenso, mientras que el Dow Jones (-0,9 %) mostró una resistencia relativamente mayor. La semana estuvo marcada por bruscas rotaciones sectoriales, debilidad en las megacaps y una persistente volatilidad en el precio del petróleo, impulsada por los acontecimientos geopolíticos.
La semana comenzó con un repunte generalizado, motivado por las expectativas de una posible tregua en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán. Los once sectores registraron avances el lunes, y el S&P 500 recuperó brevemente su media móvil de 200 días. Sin embargo, dicho optimismo resultó efímero, ya que la incertidumbre reapareció rápidamente ante la difusión de informes contradictorios en torno a las negociaciones. A partir de ese momento, el petróleo retomó sus bruscas oscilaciones y los rendimientos de los bonos del Tesoro experimentaron, en términos generales, un movimiento al alza, generando así un entorno adverso para la renta variable. Si bien se produjeron repuntes intermitentes vinculados a las caídas en los precios del petróleo, cada intento de recuperación fue rápidamente contrarrestado por las ventas.
El Nasdaq registró un desempeño muy inferior al del resto del mercado, lastrado por pérdidas significativas en los sectores de servicios de comunicación (-7,2%) y tecnología (-3,5%). El sector de las comunicaciones se vio afectado negativamente por un fallo judicial que resultó adverso para Meta y Alphabet. La debilidad de las megacaps constituyó un lastre persistente; el ETF Vanguard Mega Cap Growth cayó un 4,1%, mientras que el ETF iShares Expanded Tech-Software retrocedió un 7,4%.
Por el contrario, los small caps mostraron una resiliencia relativa durante gran parte de la semana, logrando registrar ganancias tanto el índice Russell 2000 (+0,5%) como el S&P Mid Cap 400 (+0,4%). El sector energético (+6,2%) encabezó la lista de los sectores con mayores ganancias, dado que los precios del petróleo repuntaron hacia el final de la semana, acercándose nuevamente a la cota de los 100 dólares por barril, a pesar de la volatilidad inicial. El sector de materiales (+4,2%) también registró fuertes ganancias, impulsado por la solidez de los subsectores de productos químicos y metales en un contexto de persistentes preocupaciones sobre el suministro, vinculadas a los riesgos geopolíticos.