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Las acciones siguen subiendo mientras bajan los tipos

El mercado cerró el mes de noviembre con sólidas ganancias y comenzó el mes de diciembre con una nota positiva. El cierre del viernes marcó un nuevo máximo de 52 semanas para el S&P 500, que rozó la cota de los 4.600 en su máximo del día.  Es probable que el temor a perderse nuevas ganancias en este periodo estacionalmente fuerte para el mercado contribuyera a la acción positiva de esta semana, pero los principales factores impulsores fueron los tipos de interés y la reconsideración de los recortes de tipos en la primera mitad de 2024.

Sin embargo, la tendencia cambió un poco durante esta última semana.  Concretamente, los valores de megacapitalización quedaron algo rezagados. El Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) apenas subió (0,1%), mientras que el S&P 500 subió un 0,8%. El S&P 500 de igual ponderación subió un 2,5%.  Sólo dos de los sectores del S&P 500 registraron descensos, los servicios de comunicación (-2,5%) y la energía (-0,1%). El sector inmobiliario (+4,6%), sensible a los tipos, registró la mayor subida, seguido de materiales (+2,6%), industria (+2,1%) y finanzas (+2,1%).

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años cayó 39 puntos básicos esta semana, hasta el 4,56%. El rendimiento de la nota a 10 años bajó 24 puntos básicos, hasta el 4,23%.  Algunos funcionarios de la Reserva Federal rechazaron la idea de que los recortes de tipos se produzcan en la primera mitad de 2024, pero eso no disuadió a los inversores.  De hecho, el mercado de futuros de los fondos federales ve ahora una probabilidad mucho mayor de un recorte de tipos en mayo (89,0%) en comparación con hace una semana (47,8%).

Por último, los países de la OPEP+ confirmaron recortes voluntarios adicionales hasta un total de 2,2 millones de barriles diarios, a partir del 1 de enero y hasta finales de marzo de 2024. Los futuros del crudo WTI bajaron un 1,5% esta semana, hasta 74,07 dólares por barril.