Nueva reunión de la Fed sin cambios en el nivel oficial de tipos, algo que nadie esperaba. La atención estaba en si Powell dejaría entrever bajadas para la reunión de septiembre, cediendo a la agobiante presión de Trump. No fue el caso. En la rueda de prensa dibujó una economía muy sólida aún, que no parece necesitar de estímulos del lado de la política monetaria. Y a pesar de que entiende razonable que el impacto de los aranceles sobre la inflación –que de momento no se advierte, contra toda lógica– pueda ser temporal, advirtió del riesgo de que termine siendo más persistente.
Nada de lo anterior debería sorprender a nadie. Lo más relevante de la reunión ayer hay que buscarlo en clave de la amenaza sobre la independencia del organismo. Powell termina mandato el próximo mayo, y Trump ha tenido ya un par de arrebatos de intentar cesarle –algo que, al margen de no ser a priori legal, sería muy mal recibido por los mercados. Una alternativa sería anunciar al sustituto de Powell antes de lo habitual, restando importancia a lo que haga Powell en adelante. Tal vez eso explique que ayer dos de los gobernadores disintiesen de la decisión del comité, algo que no sucedía desde 1993, postulándose como candidatos.