Muchos de nosotros acostumbramos a coger unos días de vacaciones para viajar y pasar la Navidad con nuestras familias. Aprovechamos el poco volumen negociado en los mercados financieros para desconectar y recargar pilas descansando, o quizás los más afortunados disfrutando de esos fabulosos esquís que nos ha traído Papá Noel (sí, soy Team Papá Noel, aunque el debate Papá Noel vs. Reyes Magos lo dejaremos para otra entrega).
Sin embargo, aparte de juguetes, ropa, colonias o viajes, también nos trae riqueza financiera. Cada año, los inversores esperan con anticipación el llamado «Santa Claus Rally», un fenómeno estacional en los mercados bursátiles que suele producirse en los últimos días de diciembre y primeros de enero. ¿Pero qué es exactamente ese rally?
El término «Santa Claus Rally» fue popularizado por el analista de bolsa Yale Hirsch en la década de 1970, en su famoso «Stock Trader’s Almanac». Hirsch observó que ese patrón se repetía con una frecuencia suficiente como para considerarse una tendencia estacional significativa.
El Santa Claus Rally puede atribuirse a varios factores tanto psicológicos como económicos. Entre ellos, destacan el optimismo de fin de año, las compras de última hora por parte de los gestores de fondos para mejorar el aspecto de sus carteras (un fenómeno conocido como «window dressing»), y el menor volumen de negociación durante las fiestas, que puede amplificar los movimientos de precios. Además, los inversores suelen ser más optimistas durante las fiestas, lo que se traduce en mayor apetito por el riesgo.
Históricamente, el S&P 500 ha mostrado un rendimiento positivo en este período. Según los datos, desde 1950, el índice ha registrado, en un 80 % de las ocasiones, un rendimiento medio de aproximadamente el 1,3 % durante el Santa Claus Rally, superando el rendimiento medio semanal durante el resto del año. Durante los últimos 30 años, este ha sido de poco menos de un 0,2 %.
Aunque el S&P 500 es el más estudiado en este contexto, otros índices bursátiles, como el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite, también han mostrado tendencias similares. Sin embargo, es importante señalar que, aunque el rally se ha producido con bastante regularidad, no es una garantía y ha habido años en los que no se ha materializado, como, por ejemplo, este año en el que el S&P 500 ha caído un -0,5 %.
Pese a la frecuencia con la que ocurre, algunos críticos argumentan que el Santa Claus Rally podría ser más un mito que una realidad sólida. Alegan que los factores subyacentes que impulsan este fenómeno no son consistentes y que basar estrategias de inversión en él podría ser arriesgado.
Para los inversores, el Santa Claus Rally puede ser una oportunidad para obtener ganancias rápidas, pero también es esencial ser cauteloso. Aquellos con una visión a corto plazo pueden considerar aprovechar este fenómeno, mientras que los inversores a largo plazo deben recordar que los movimientos estacionales no deben ser la base de una estrategia de inversión sólida.
Personalmente, siempre me ha fascinado cómo las emociones y las expectativas de fin de año pueden influir en el comportamiento del mercado. Aunque Santa Claus Rally no es infalible, entender este fenómeno nos ofrece una perspectiva adicional para planificar nuestras estrategias de inversión. Como siempre, la clave está en mantener un enfoque equilibrado y no dejarse llevar por el entusiasmo del momento.
Artículo publicado en el Diari d’Andorra 15.01.2024