Dans ce nouvel article, pour continuer le cycle d’articles consacrés à la formation financière, nous allons tenter d’expliquer ce que sont les dividendes et pourquoi ils peuvent être importants pour tirer des rendements intéressants de nos placements. Commençons par expliquer le concept : le placement dans des actions n’ayant pas d’échéance, les entreprises, pour maintenir la fidélité de leurs actionnaires, distribuent une part des bénéfices annuels sous forme de dividendes. De cette manière, indépendamment de l’éventuelle hausse (ou pas) du prix des actions, nous pouvons obtenir une rétribution régulière de nos placements, et même si cela n’est pas garanti, chaque entreprise détermine quelle sera sa politique en matière de dividendes pour donner des indications claires d’action à ses actionnaires.
Toutefois, actuellement, la perception de dividendes n’est pas en tête du « ranking » des préférences des investisseurs, car les conservateurs ont enfin la possibilité de faire des dépôts ou d’acheter des bons du trésor, tandis que les plus agressifs sont éblouis par les hausses du secteur technologique et les cryptoactifs (portés par les hausses de Nvidia et du Bitcoin supérieures à 70 % en ce début d’année 2024). Pourtant, il faut toujours garder en tête que les placements sont une course de fond jalonnée d’obstacles, pas seulement économiques et géopolitiques, mais aussi liés au comportement humain.
Or, justement, ce comportement si humain de suivre le troupeau peut nous empêcher de voir les bienfaits à moyen terme que peuvent avoir les placements dans des entreprises « molles » mais qui maintiennent une rétribution intéressante de l’actionnaire via la distribution de dividendes. Regardons par exemple le comportement de l’Ibex35 depuis la crise financière de 2008. Si nous calculons la revalorisation de l’indice, nous verrons qu’il n’a pas encore retrouvé les niveaux de fin 2007, il est d’ailleurs 30 % en dessous. Mais si nous ajoutons les dividendes versés pendant la période, les choses changent radicalement, car les pertes de plus de 30 % se transforment en bénéfice de plus de 45 %.
Mais comme toujours, il ne faut pas se laisser influencer par nos premières impressions et avant d’investir dans des entreprises à dividende, une analyse précise est nécessaire. C’est-à-dire qu’il ne faut pas se laisser tromper par un rendement sur dividende élevé de certaines entreprises, car il s’agit d’une photo statique. Ce qu’il faut analyser, c’est la consistance de ces dividendes, c’est-à-dire vérifier s’ils ont augmenté ou pas ces dernières années, comment ils se sont comportés pendant la pandémie et en définitive, quelle politique de rétribution de l’actionnaire suit chaque compagnie. Sans vouloir être trop technique, le « pay-out » est une variable très importante à contrôler. C’est le ratio qui indique quel pourcentage des dividendes est distribué aux actionnaires en tant que dividende. Si les niveaux de ce ratio sont élevés (disons supérieurs à 80 %), il faudra être conscients qu’en cas de baisse des bénéfices le dividende pourra être revu à la baisse, tandis qu’avec des ratios plus équilibrés (40 %-60 %), l’entreprise pourra conserver un dividende versé plus stable, même en cas de bénéfices plus modérés.
En définitive, quand nous imaginons nos placements, il ne faut pas oublier de les diversifier, et peut-être de faire une place à des actifs qui ont un rendement sur dividende attrayant et consistant. Car comme l’indiquait déjà Ésope dans la Grèce antique dans sa fable de la cigale et la fourmi, malgré le changement climatique, l’hiver vient toujours et il faut être prêt à le supporter sans défaillir.
Diari d’Andorra 10.04.2024