El BCE abre una pequeña puerta a una pausa en la subida de tipos

El BCE sube los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta alcanzar el 4,25%, como se esperaba, dejando el tipo de facilidad de depósito en el 3,75% y, aunque reconoce que la inflación ha bajado, insiste en su convencimiento de que seguirá alta durante bastante tiempo, con lo que da a entender que podría haber más subidas de tipos después del verano. Sin embargo, se percibe cierto cambio en el lenguaje utilizado por el BCE en la reunión de junio y en la de ahora. En la anterior, señalaban que los tipos se elevarían a niveles suficientemente restrictivos como para llegar a una inflación del 2%, en esta ocasión ha señalado que los tipos se fijarán en niveles suficientemente restrictivos, es decir, el organismo ha pasado de decir que los tipos seguirán subiendo a que se mantendrán en niveles elevados. Este pequeño cambio ha hecho que el mercado lo haya tomado como una postura ¨dovish¨, lo que ha provocado una cierta depreciación del euro y que la rentabilidad de los bonos soberanos de la eurozona caiga.

En la rueda de prensa posterior a la reunión del BCE, el organismo ha mostrado dudas en cuanto a los próximos movimientos, que dependerán de los datos y de la situación del momento. Ven signos de desaceleración económica, por ejemplo en la solicitud de hipotecas, les preocupa algún shock de inflación que venga de energía o alimentos y siguen viendo el mercado de trabajo fuerte, especialmente en el sector servicios, aunque creen que se ha enfriado. Por lo tanto, aunque la inflación sigue preocupando, el mensaje del BCE no ha sonado tan rotundo en cuanto a los próximos movimientos.