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Reunión BCE: un mensaje que se lee entre líneas

Nueva reunión en la que el Banco Central Europeo no ha movido los tipos de interés y los ha dejado en el 4,50%. Sin embargo, Lagarde ha dado mensajes muy reveladores en cuanto a cuándo podríamos ver la primera bajada de tipos. En concreto, ha reconocido que en junio tendrán muchos más datos disponibles sobre la inflación, es decir, entre líneas, la presidenta del BCE parece indicar que será en junio cuando empiecen los recortes de tipos. De este modo, el mercado se ha apresurado a cotizar implícitamente que el primer recorte se producirá en junio, asignando ahora una probabilidad muy baja a abril y una probabilidad muy alta a junio.

En cuanto sus previsiones sobre la inflación, el BCE ha rebajado sus previsiones para este año y dice que la ve en el objetivo del 2% en 2025. Aun así, en el BCE reconocen que los precios todavía tienen riesgos de mantenerse elevados, pese a que señalan que ahora se sienten algo más cómodos respecto a la inflación y que por fin vislumbran una menor inflación salarial.

Las bolsas han reaccionado claramente al alza, al entenderse que parece que la inflación cada vez asusta menos a los bancos centrales. Por su parte, los bonos gubernamentales han visto como su rendimiento disminuía ligeramente.

Escrito por
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Miguel Ángel Rico
Director de Inversiones de Creand Asset Management