Hay una clara divergencia entre la FED y el BCE. Mientras que la FED se puede permitir el lujo de mantener los tipos sin cambios, puesto que la tasa de paro se ha estabilizado en niveles bajos, el crecimiento económico sigue sólido y la inflación ha caído (aunque siga por encima del 2%), el BCE ha tenido que bajar tipos nuevamente.
Lagarde ha reconocido que la economía europea seguirá siendo frágil en el corto plazo, y que los riesgos para las perspectivas económicas siguen inclinándose a la baja, debido a la posibilidad de que aumenten las tensiones comerciales a escala mundial. De este modo, el BCE ha rebajado los tipos en 0,25% y por lo tanto se produce una divergencia respecto al “no” movimiento de ayer de la FED. Además, Powell dejó claro que, en el escenario central de la FED, la inflación debería seguir cayendo, algo que inevitablemente nos muestra que están pensando en que los tipos de interés puedan continuar bajando.
Mientras las políticas de Trump sigan siendo moderadas, debería permitir que ambos bancos centrales puedan seguir bajando los tipos, claramente más en Europa que en Estados Unidos. Salvo que los datos de inflación sorprendan muy negativamente, todavía quedan varias bajadas de tipos a ambos lados del Atlántico.