{"id":24545,"date":"2026-07-07T11:02:43","date_gmt":"2026-07-07T09:02:43","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/opinion-article\/elon-lightyear\/"},"modified":"2026-07-08T14:23:44","modified_gmt":"2026-07-08T12:23:44","slug":"elon-lightyear","status":"publish","type":"opinion-article","link":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/article-opinion\/elon-lightyear\/","title":{"rendered":"Elon Lightyear"},"content":{"rendered":"
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Ceux qui ont de jeunes enfants (et plus d’un adulte fan des films de Pixar) sont probablement all\u00e9s voir le cinqui\u00e8me volet de la saga Toy Story<\/em>, qui vient de sortir, dans lequel Buzz l’\u00c9clair r\u00e9p\u00e8te son embl\u00e9matique \u00ab<\/span> vers l’infini et au-del\u00e0 ! \u00bb<\/span>. Cela ressemble au slogan des march\u00e9s financiers, en perp\u00e9tuelle ascension, imperturbables face \u00e0 toute \u00e9ventualit\u00e9. Ce trimestre, le point culminant a sans aucun doute \u00e9t\u00e9 l’introduction en bourse de SpaceX. Il est difficile de faire la diff\u00e9rence entre lire une brochure publicitaire et lire une bande dessin\u00e9e de science-fiction. Centres de donn\u00e9es orbitaux, voyages spatiaux, colonies sur Mars, exploitation mini\u00e8re des ast\u00e9ro\u00efdes\u2026 Il faut reconna\u00eetre que l’ambition ne fait pas d\u00e9faut. Ce qui est v\u00e9ritablement stratosph\u00e9rique, ce sont les valorisations sur lesquelles le prix de l’introduction en bourse a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9. Mais si le capitaine du navire n’est autre qu’Elon Musk, le premier \u00ab<\/span>\u00a0trillionnaire\u00a0\u00bb<\/span> de la plan\u00e8te, tout est possible. C\u2019<\/span>est ce qu\u2019<\/span>on verra. Ou pas, car \u00e7a va probablement \u00eatre tr\u00e8s long.<\/p>\n

Tout ceci reste pour l’instant une anecdote. Mais il me semble que cela refl\u00e8te l’\u00e9tat d’euphorie dans lequel se trouvent les march\u00e9s financiers depuis bien trop longtemps. Non pas parce que les fondamentaux posent de s\u00e9rieux probl\u00e8mes. La situation macro\u00e9conomique reste robuste (surtout aux \u00c9tats-Unis), avec un plein emploi quasi g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9, le tout renforc\u00e9 dans certaines r\u00e9gions par des mesures de relance budg\u00e9taire et des investissements importants dans les infrastructures, qui devraient \u00eatre structurels. On assiste \u00e0 des investissements (effr\u00e9n\u00e9s) dans les centres de donn\u00e9es, et il faudra investir dans l\u2019<\/span>\u00e9lectrification de l\u2019<\/span>\u00e9conomie (en Europe, qu\u2019<\/span>on le veuille ou non, pour garantir l\u2019<\/span>ind\u00e9pendance \u00e9nerg\u00e9tique), dans la d\u00e9fense ou dans l\u2019<\/span>automatisation (il n\u2019<\/span>y a pas d\u2019<\/span>autre solution, la population vieillit). Les r\u00e9sultats des entreprises (l\u00e0 encore, surtout aux \u00c9tats-Unis) atteignent des sommets. Et les \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques s’av\u00e8rent st\u00e9riles. Ni l’instauration de droits de douane il y a un an, ni la fermeture du d\u00e9troit d’Ormuz pendant plusieurs mois n’ont eu, jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, d’impact macro\u00e9conomique significatif. De plus, le prix du p\u00e9trole s\u2019<\/span>est effondr\u00e9, contrairement \u00e0 l\u2019<\/span>avis de tous les experts, qui pr\u00e9disaient qu\u2019<\/span>il resterait \u00e9lev\u00e9 pendant au moins un an et demi une fois la situation revenue \u00e0 la normale. Mais de la normalit\u00e9, pas la moindre trace. Seul un tiers des navires habituels transitent par le d\u00e9troit, et de temps \u00e0 autre, un missile est tir\u00e9 d\u2019<\/span>un c\u00f4t\u00e9 ou de l\u2019<\/span>autre. Mais cela ne change rien. Le prix du p\u00e9trole brut s\u2019<\/span>est effondr\u00e9 et, en r\u00e9alit\u00e9, l\u2019<\/span>inflation devrait se mod\u00e9rer, tandis que les banques centrales devraient cesser de tergiverser quant \u00e0 la hausse des taux d\u2019<\/span>int\u00e9r\u00eat. Cela constitue toutefois souvent un obstacle majeur pour les march\u00e9s.<\/p>\n

Mais SpaceX, dirions-nous, est le reflet d\u2019<\/span>une r\u00e9alit\u00e9 diff\u00e9rente. De nombreux actifs financiers sont d\u00e9sormais domin\u00e9s par les particuliers (petits investisseurs) et semblent \u00e9voluer de mani\u00e8re impulsive. Le succ\u00e8s de l\u2019<\/span>introduction en bourse de l\u2019<\/span>entreprise de Musk est en grande partie d\u00fb aux hordes de fans qui suivent aveugl\u00e9ment ce visionnaire am\u00e9ricain. Ces m\u00eames hordes (je ne sais pas si ce sont exactement les m\u00eames, remarquez, mais en tout cas des hordes similaires) achetaient des bitcoins il n\u2019<\/span>y a pas si longtemps (-50 % par rapport \u00e0 ses plus maximums). Puis ce fut l\u2019<\/span>or. Aujourd\u2019<\/span>hui, ce sont les semi-conducteurs (en Cor\u00e9e du Sud, Hynix a enregistr\u00e9 une hausse de 225 % rien qu\u2019<\/span>au deuxi\u00e8me trimestre gr\u00e2ce aux particuliers locaux). On passe d\u2019<\/span>une vache \u00e0 lait \u00e0 l\u2019<\/span>autre, et ainsi de suite.<\/p>\n

Il ne s\u2019<\/span>agit pas ici de d\u00e9battre pour savoir si acheter des bitcoins, de l\u2019<\/span>or ou des semi-conducteurs est une bonne id\u00e9e ou non. Le but est de souligner que, m\u00eame si les fondamentaux sont excellents, l\u2019<\/span>enthousiasme, \u00e0 dose excessive, ne l\u2019<\/span>est jamais. Le point positif, c\u2019<\/span>est que les march\u00e9s financiers ont connu une bifurcation comme on n\u2019<\/span>en avait pas vue depuis longtemps. Ce qui s\u2019<\/span>inscrit dans le cadre du discours qui retient l\u2019<\/span>attention des investisseurs (aujourd\u2019<\/span>hui l\u2019<\/span>IA) conna\u00eet une hausse spectaculaire. Le reste en p\u00e2tit fortement, \u00e0 tort ou \u00e0 raison. Selon nous, c\u2019<\/span>est dans ce \u00ab<\/span> reste \u00bb<\/span> que r\u00e9side l\u2019<\/span>opportunit\u00e9. Il ne s\u2019<\/span>agit pas d\u2019<\/span>acheter ce qui ne fonctionne pas, simplement parce que cela ne fonctionne pas. Ce serait la recette du d\u00e9sastre. Il faut examiner de tr\u00e8s pr\u00e8s ce qui ne fonctionne pas. Un bon investissement n’est pas seulement une bonne id\u00e9e. C’est une bonne id\u00e9e \u00e0 un prix \u00e9quitable<\/em>. Cette deuxi\u00e8me partie est, par d\u00e9finition, beaucoup plus difficile \u00e0 d\u00e9terminer : il s’agit de trouver o\u00f9 tout le monde ach\u00e8te, et non o\u00f9 tout le monde vend. Sauf si vous \u00eates Elon, bien s\u00fbr.<\/p>\n

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Diari d\u2019<\/span>Andorra 07.07.2026<\/p>\n

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