{"id":22507,"date":"2025-11-12T10:42:04","date_gmt":"2025-11-12T09:42:04","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/opinion-article\/es-la-febre-inversora-en-ia-una-nova-bombolla\/"},"modified":"2025-11-12T10:49:15","modified_gmt":"2025-11-12T09:49:15","slug":"es-la-febre-inversora-en-ia-una-nova-bombolla","status":"publish","type":"opinion-article","link":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/article-opinion\/es-la-febre-inversora-en-ia-una-nova-bombolla\/","title":{"rendered":"La ru\u00e9e de l\u2019investissement en IA est-elle une nouvelle bulle\u00a0?"},"content":{"rendered":"\n

Le mot bulle<\/em> a de nouveau retenti avec force ces derniers mois. Chaque fois que les march\u00e9s boursiers battent des records port\u00e9s par des entreprises li\u00e9es \u00e0 l\u2019intelligence artificielle (IA), de nombreux analystes se souviennent de l\u2019ann\u00e9e 2000, lorsque l\u2019enthousiasme pour Internet a fait grimper les actions technologiques avant un effondrement retentissant. Vivons-nous quelque chose de semblable ?<\/p>\n\n\n\n

Une bulle financi\u00e8re se produit lorsque le prix d\u2019un actif, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019actions, de logements ou de cryptomonnaies, s\u2019\u00e9loigne fortement de sa valeur r\u00e9elle parce que les investisseurs ach\u00e8tent davantage sur la base d\u2019attentes et d\u2019\u00e9motions que sur des fondamentaux solides. Pendant une p\u00e9riode, les prix augmentent parce que \u00ab tout le monde gagne de l\u2019argent \u00bb et que personne ne veut rester \u00e0 l\u2019\u00e9cart. Mais lorsque l\u2019enthousiasme s\u2019estompe ou que de mauvaises nouvelles arrivent, les prix d\u00e9gringolent brutalement et la bulle \u00e9clate.<\/p>\n\n\n\n

En d\u2019autres termes : une bulle est une histoire qui fait miroiter que cette fois-ci \u00ab le futur sera diff\u00e9rent \u00bb et convainc beaucoup de gens. Or cette phrase est g\u00e9n\u00e9ralement le pr\u00e9lude \u00e0 une correction.<\/p>\n\n\n\n

Depuis que ChatGPT et d\u2019autres applications populaires ont d\u00e9montr\u00e9 le potentiel de l\u2019IA g\u00e9n\u00e9rative, les march\u00e9s ont r\u00e9compens\u00e9 de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e les entreprises li\u00e9es au secteur. En 2024 et 2025, des compagnies comme Nvidia, Microsoft ou Alphabet sont devenues les grandes protagonistes de Wall Street et ont propuls\u00e9 le Nasdaq vers des sommets historiques.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 titre d\u2019exemple, citons Nvidia qui a vu sa valeur multipli\u00e9e par plus de six en seulement deux ans et a d\u00e9pass\u00e9 le PIB de l\u2019Allemagne ou du Japon apr\u00e8s avoir atteint une capitalisation de 5 000 milliards de dollars, ce qui en fait l\u2019entreprise la plus valoris\u00e9e au monde. Les b\u00e9n\u00e9fices augmentent fortement, mais les attentes aussi : certains analystes partent d\u00e9j\u00e0 du principe que l\u2019IA transformera tous les secteurs et justifient des valorisations difficilement soutenables \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n

Ce ne serait pas la premi\u00e8re fois qu\u2019une innovation technologique engendre une bulle. En 1999, l\u2019enthousiasme pour Internet a conduit des milliers d\u2019entreprises sans b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 \u00eatre cot\u00e9es \u00e0 des prix stratosph\u00e9riques. Il suffisait alors d\u2019inclure \u00ab .com \u00bb dans le nom pour attirer les investisseurs. Lorsque la r\u00e9alit\u00e9 n\u2019a pas r\u00e9pondu aux attentes, le Nasdaq a chut\u00e9 de plus de 70 % et de nombreuses entreprises ont disparu.<\/p>\n\n\n\n

Un cas diff\u00e9rent s\u2019est produit en 2008, lorsque le probl\u00e8me n\u2019\u00e9tait pas un exc\u00e8s d\u2019optimisme technologique, mais un endettement massif. La bulle immobili\u00e8re et la titrisation des emprunts hypoth\u00e9caires \u00e0 haut risque ont engendr\u00e9 une crise financi\u00e8re mondiale. Dans les deux cas, le d\u00e9nominateur commun \u00e9tait un d\u00e9calage entre les prix et la valeur r\u00e9elle, aliment\u00e9 par l\u2019euphorie et le sentiment que les prix ne pouvaient qu\u2019augmenter.<\/p>\n\n\n\n

Mais alors, qu\u2019est-ce qui a chang\u00e9 ?<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Contrairement \u00e0 1999, nombre d\u2019entreprises \u00e0 la pointe de la r\u00e9volution de l\u2019IA g\u00e9n\u00e8rent aujourd\u2019hui des b\u00e9n\u00e9fices solides et occupent des positions dominantes sur le march\u00e9. Nvidia par exemple affiche des marges sup\u00e9rieures \u00e0 50 % et contr\u00f4le une grande partie de l\u2019offre mondiale de puces pour l\u2019IA. De plus, les banques et les investisseurs institutionnels semblent plus prudents qu\u2019avant, conscients des risques de sur\u00e9valuation.<\/p>\n\n\n\n

Cependant, les similitudes psychologiques sont ind\u00e9niables : euphorie, concentration du march\u00e9 sur une poign\u00e9e de valeurs et discours de \u00ab changement d\u2019\u00e8re \u00bb. Aujourd\u2019hui, les sept plus grandes entreprises du S&P 500 repr\u00e9sentent plus de 35 % de l\u2019indice, une concentration qui rappelle les exc\u00e8s des point com<\/em>. Et m\u00eame si les b\u00e9n\u00e9fices actuels soutiennent en partie cet optimisme, les valorisations int\u00e8grent d\u00e9j\u00e0 une croissance quasi parfaite.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019intelligence artificielle promet de transformer l\u2019\u00e9conomie et de cr\u00e9er de nouvelles opportunit\u00e9s d\u2019investissement, mais l\u2019histoire nous enseigne que toute r\u00e9volution technologique s\u2019accompagne d\u2019exag\u00e9rations. Il ne s\u2019agit pas d\u2019\u00e9viter le secteur, mais de garder la t\u00eate froide : distinguer entre les entreprises dot\u00e9es de mod\u00e8les \u00e9conomiques durables et celles qui profitent uniquement de l\u2019enthousiasme passager.<\/p>\n\n\n\n

Comme pour toute bulle potentielle, le d\u00e9nouement d\u00e9pendra de la dur\u00e9e de la croyance collective en l\u2019id\u00e9e que cette fois-ci \u00ab le futur sera (vraiment) diff\u00e9rent \u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Diari d’Andorra, 12.11.25<\/strong><\/p>\n","protected":false},"featured_media":21551,"template":"","categories":[526,624,721],"tags":[],"class_list":["post-22507","opinion-article","type-opinion-article","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-corporatif","category-research-fr","category-educacio-financera-fr"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article\/22507","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/opinion-article"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21551"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22507"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22507"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22507"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}