{"id":25531,"date":"2026-10-09T11:48:16","date_gmt":"2026-10-09T09:48:16","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/?post_type=quarterly-report&p=25531"},"modified":"2026-10-09T15:58:05","modified_gmt":"2026-10-09T13:58:05","slug":"afectaran-las-tasas-de-interes-mas-altas-al-crecimiento","status":"publish","type":"quarterly-report","link":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/informe-trimestral\/afectaran-las-tasas-de-interes-mas-altas-al-crecimiento\/","title":{"rendered":"\u00bfAfectar\u00e1n las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas al crecimiento?"},"content":{"rendered":"
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Varios factores han impulsado el aumento global de los rendimientos de la deuda soberana este a\u00f1o, con una aceleraci\u00f3n de la tendencia durante el \u00faltimo mes. La inflaci\u00f3n persistente ha sido un factor clave, debido en gran parte al aumento de los precios del petr\u00f3leo a ra\u00edz de la falta de acuerdo entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. Esto ha llevado a los bancos centrales de todo el mundo a subir los tipos de inter\u00e9s y a adoptar una postura m\u00e1s restrictiva. El fuerte crecimiento econ\u00f3mico tambi\u00e9n ha dado a las autoridades monetarias m\u00e1s margen de actuaci\u00f3n. Finalmente, a medida que los d\u00e9ficits p\u00fablicos siguen aumentando, los inversores exigen mayores rendimientos para compensar el creciente riesgo. Francia es el ejemplo m\u00e1s claro, pero actualmente la mayor\u00eda de pa\u00edses est\u00e1n sufriendo ahora las consecuencias de sus propios excesos de gasto fiscal. Analicemos cada uno de estos factores y consideremos c\u00f3mo podr\u00eda ser el crecimiento en el futuro.<\/p>\n

La inflaci\u00f3n se ha vuelto a acelerar en todo el mundo, y la eurozona ha experimentado el aumento m\u00e1s pronunciado entre las principales econom\u00edas. Desde un m\u00ednimo del 1,7 % en enero, la inflaci\u00f3n anual subi\u00f3 a un m\u00e1ximo de tres a\u00f1os del 3,8 % en septiembre, superando las estimaciones de consenso. En Estados Unidos, el aumento ha sido menos dr\u00e1stico, pero la \u00faltima lectura a\u00fan mostr\u00f3 un incremento anual de los precios del 3,4 %. El factor determinante ha sido la guerra con Ir\u00e1n, que se ha prolongado mucho m\u00e1s de lo previsto inicialmente, lo que ha hecho aumentar el riesgo de una inflaci\u00f3n m\u00e1s persistente a medida que los precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda siguen repercutiendo en la econom\u00eda.<\/p>\n

Los bancos centrales no tuvieron m\u00e1s remedio que subir los tipos de inter\u00e9s el trimestre pasado y adoptar una postura m\u00e1s restrictiva. Con la inflaci\u00f3n a\u00fan muy por encima de su objetivo del 2 %, sin un final claro a la vista para la guerra y con el error de pol\u00edtica de 2022 todav\u00eda presente en su memoria (cuando asumieron que el repunte inflacionario posterior a la pandemia ser\u00eda transitorio y tardaron en reaccionar), los responsables de la pol\u00edtica econ\u00f3mica se vieron obligados a actuar. El problema es que la inflaci\u00f3n est\u00e1 siendo impulsada por un choque de la oferta y no por un choque de la demanda, y subir los tipos de inter\u00e9s no har\u00e1 que el petr\u00f3leo fluya con mayor facilidad a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz.<\/p>\n

Es evidente que los consumidores est\u00e1n notando la presi\u00f3n derivada del aumento de los precios de la energ\u00eda, pero los datos generales siguen apuntando a un entorno econ\u00f3mico resiliente ya que el crecimiento est\u00e1 apoyado por diversos factores estructurales. Uno de los m\u00e1s importantes es la r\u00e1pida expansi\u00f3n de la inversi\u00f3n vinculada a la inteligencia artificial, impulsando la demanda de chips, infraestructura digital y centros de datos. Al mismo tiempo, la necesidad de modernizar y ampliar la infraestructura el\u00e9ctrica est\u00e1 creando una actividad significativa en el sector energ\u00e9tico, especialmente a medida que aumenta la demanda de electricidad por parte de los centros de datos. Otro factor clave es el aumento del gasto gubernamental en aeroespacial y defensa, puesto que las preocupaciones por la seguridad nacional siguen siendo elevadas juntamente con los programas de infraestructuras p\u00fablicas a gran escala.<\/p>\n

Por ahora, estos factores estructurales parecen estar en gran medida inmunes a los efectos de la inflaci\u00f3n y a las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas. Sin embargo, la pregunta clave es si un per\u00edodo prolongado de tasas elevadas podr\u00eda, a la larga, pasar factura. La inversi\u00f3n en inteligencia artificial, que cada vez se financia m\u00e1s con deuda y, por lo tanto, es m\u00e1s sensible al coste del capital, podr\u00eda ralentizarse si los costes de endeudamiento siguen siendo elevados. Asimismo, los gobiernos podr\u00edan verse obligados a reducir los programas de gasto. Si bien estos motores de crecimiento son vitales para la soberan\u00eda nacional, lograr el equilibrio adecuado puede resultar dif\u00edcil si siguen subiendo las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n <\/div>\n \n \n

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Cierre de redacci\u00f3n: 9 de octubre de 2026<\/sub><\/p>\n<\/div>\n <\/div>\n \n <\/div>\n \n <\/div>\n<\/section>\n\n