Sigue la compra masiva de activos de riesgo. Da igual que en Francia caigan los gobiernos como moscas, que Israel ataque Qatar, que Polonia derribe drones rusos, que la macro americana desacelere o que la Fed sea el saco de boxeo del gobierno americano. Y menudos guantazos le est\u00e1 atizando, por cierto. Por si fuera poco intentar echar a una de sus gobernadoras por presuntas irregularidades (de antes de acceder al cargo), han aprovechado para nominar como miembro a Stephen Miran, el primero que compaginar\u00e1 el cargo con otro en el gobierno americano (algo que jam\u00e1s hab\u00eda sucedido antes). Ni siquiera el verano, que suele ser propicio a episodios de volatilidad, nos ha regalado correcci\u00f3n alguna. Los inversores siguen comprando, sin descanso. Da igual todo.<\/p>\n\n\n\n
Tampoco es que la cosa sea tan terrible, no se pretende dramatizar. Los conflictos geopol\u00edticos no suelen tener impacto duradero en los mercados, salvo que arrastren consigo a la econom\u00eda. El mercado laboral americano puede permitirse desacelerar sin que se deteriore el consumo, porque la reducci\u00f3n de la inmigraci\u00f3n ha reducido a su vez la oferta de mano de obra, y los salarios para los que quedan se mantienen firmes. Y la Fed resiste, de mala manera, pero de momento resiste, al acoso gubernamental. Mientras tanto, corre el champ\u00e1n entre los proveedores de inteligencia artificial. Oracle ha sido el \u00faltimo en a\u00f1adirse a la fiesta, anunciando cifras que dejaron boquiabiertos a propios y extra\u00f1os en compromisos en sus servicios en la nube \u2014parece que, en su gran mayor\u00eda, de OpenAI (ChatGPT, para quien no lo siga), que no tiene el dinero que ha prometido gastar\u2014. Al rescate, pocos d\u00edas despu\u00e9s, apareci\u00f3 Nvdia (que es quien le vende los chips a Oracle). Se trata de una triangulaci\u00f3n que debiera provocar un arqueo de cejas, cuanto menos.<\/p>\n\n\n\n
El CEO de Citigroup se hizo famoso por una entrevista en el Financial Times<\/em> en la que dijo que, mientras suene la m\u00fasica, hay que bailar. Y que eso hac\u00edan ellos, bailar. El problema es que la entrevista la dio en 2007, y el banco que dirig\u00eda casi desaparece solo unos meses despu\u00e9s. Un servidor tiene el defecto de admirar a gente diametralmente opuesta, como Charlie Munger, escudero (bastante m\u00e1s que eso, pero dej\u00e9moslo ah\u00ed) de Warren Buffett, para el que no le suene el nombre. Dec\u00eda que el dinero de verdad no se gana ni comprando ni vendiendo, se gana esperando. Desgraciadamente, la paciencia no es algo que se piropee demasiado hoy en d\u00eda, tal vez sea porque vivimos en mundos digitales, todos acostumbrados a lo instant\u00e1neo. El mundo no est\u00e1 tan mal (ni tan bien), y no tenemos ni idea de si la IA es una burbuja o no, y, si estuviera en gestaci\u00f3n, la cosa puede durar a\u00f1os. Pero s\u00ed sabemos una cosa: el riesgo se paga mal.<\/p>\n\n\n\n La paciencia es la<\/em> virtud de un inversor. Hay que saber esperar a que lleguen mejores oportunidades, para lo que hay que dejar disponible una parte de nuestra cartera. Hay que rebuscar para encontrar buenas ideas (que las hay). Pero hay que saber esperar tambi\u00e9n. A que maduren las que funcionan peor. Y dejar que las buenas ideas sigan su camino, sin precipitar ventas solo para recoger ganancias. Mucha paciencia, vaya. Tendr\u00e1 recompensa.<\/p>\n\n\n\n Cierre de redacci\u00f3n: 6 de octubre de 2025<\/sub><\/sub><\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":22193,"template":"","categories":[478,669],"class_list":["post-22078","quarterly-report","type-quarterly-report","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es","category-analisis-financiero"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/quarterly-report\/22078","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/quarterly-report"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/quarterly-report"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22193"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22078"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22078"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}