{"id":19987,"date":"2025-01-08T10:41:29","date_gmt":"2025-01-08T09:41:29","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/quarterly-report\/el-brasil-en-crisi\/"},"modified":"2025-01-10T10:47:54","modified_gmt":"2025-01-10T09:47:54","slug":"brasil-en-crisis","status":"publish","type":"quarterly-report","link":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/informe-trimestral\/brasil-en-crisis\/","title":{"rendered":"Brasil en crisis"},"content":{"rendered":"\n

2024 ha sido un a\u00f1o muy dif\u00edcil para los mercados financieros en Brasil. En primer lugar, su moneda, el real brasile\u00f1o, tocaba el pasado mes de diciembre el nivel m\u00e1s bajo de su historia con respecto al d\u00f3lar, depreci\u00e1ndose un 27,35 % durante el per\u00edodo. Por otro lado, los bonos emitidos por el Gobierno han visto como su tipo de inter\u00e9s se ha disparado superando el 15 %, niveles no vistos desde 2016.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPor qu\u00e9 se ha llegado a esta situaci\u00f3n? En otros momentos de la historia, factores externos como la fortaleza del d\u00f3lar jugaban un papel fundamental en el mal desempe\u00f1o de los activos de Brasil. Si bien no lo podemos desligar del todo de la reciente robustez del billete verde, en esta ocasi\u00f3n tenemos que mirar dentro del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

El principal motivo de preocupaci\u00f3n del mercado es el deterioro fiscal. El d\u00e9ficit de Brasil super\u00f3 el 9 % en septiembre de 2024, con estimaciones de llegar al 10 % en la \u00faltima lectura del a\u00f1o. El Gobierno de Lula da Silva ha aumentado el gasto p\u00fablico notablemente, y con \u00e9l la p\u00e9rdida de confianza de los inversores sobre la salud de las finanzas p\u00fablicas. Adem\u00e1s, el Banco Central de Brasil se ha desmarcado de sus pares regionales subiendo los tipos de inter\u00e9s de referencia hasta el 12,25 % para combatir una inflaci\u00f3n que ha repuntado por encima del 4 %. Esto ha contribuido al incremento del gasto por pago de intereses de las administraciones p\u00fablicas.<\/p>\n\n\n\n

Para sostener el real, el Banco Central ha salido al mercado a vender reservas internacionales por valor de 50 000 millones de d\u00f3lares en los \u00faltimos meses. Pensamos que esto es un parche temporal, y que solo consigue ganar un poco de tiempo. Con respecto a los tipos de inter\u00e9s, aun si la inflaci\u00f3n cayese, un menor tipo de referencia har\u00eda menos atractivos los bonos gubernamentales. Con lo que parece que la \u00fanica salida para devolver cierta estabilidad y con ello inter\u00e9s en los activos brasile\u00f1os es la disciplina fiscal por parte del Gobierno traducida en un recorte dr\u00e1stico del gasto. Hasta que veamos avances en esta l\u00ednea, y a pesar de que las valoraciones parezcan atractivas, preferimos no participar de la bolsa brasile\u00f1a ni los bonos en moneda local.<\/p>\n\n\n\n

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Cierre de redacci\u00f3n: 8 de enero de 2025<\/sub><\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":20000,"template":"","categories":[478,669],"class_list":["post-19987","quarterly-report","type-quarterly-report","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es","category-analisis-financiero"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/quarterly-report\/19987","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/quarterly-report"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/quarterly-report"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20000"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19987"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19987"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}