A las personas que nos dedicamos a esto de los mercados financieros nos toca pensar lo que nos depara este a\u00f1o que acabamos de arrancar. En 2025, lo m\u00e1s f\u00e1cil de acertar es que Trump ser\u00e1 el protagonista. Tendr\u00e1 a todos pendientes de su promesa de coser a aranceles a medio planeta, aunque probablemente sea una t\u00e1ctica para sacar concesiones. Alguien ya le habr\u00e1 dicho que todo el mundo sale perjudicado del proteccionismo. Si este fuera efectivo, Corea del Norte ser\u00eda el pa\u00eds m\u00e1s rico del planeta. La econom\u00eda estadounidense continuar\u00e1 fuert\u00edsima y, adem\u00e1s, Trump desregular\u00e1 y bajar\u00e1 impuestos (eso s\u00ed, mucho menos de lo que ha dicho, que las cuentas no cuadran). Mientras tanto, la econom\u00eda europea seguir\u00e1 sin levantar cabeza. El Viejo Continente padece de ciertos males cr\u00f3nicos de dif\u00edcil soluci\u00f3n. El BCE tendr\u00e1 que seguir bajando los tipos, que volver\u00e1n otra vez a niveles por debajo del 2 %, mientras que la Fed poco m\u00e1s podr\u00e1 reducirlos, si es que no debe dar la vuelta y subirlos. Ganador: el d\u00f3lar. Si piensan ir a ver la Estatua de la Libertad, mejor paguen ya los vuelos.<\/p>\n\n\n\n
En el \u00e1mbito geopol\u00edtico, Trump tambi\u00e9n dijo que acabar\u00eda con la guerra en Ucrania en poco tiempo. Seguramente as\u00ed sea, sobre todo porque el conflicto cumplir\u00e1 tres a\u00f1os y la factura comienza a ser demasiado pesada para ambos bandos. En Europa, tendremos elecciones en Alemania y en Francia, ingobernable hasta que se puedan repetir elecciones en verano. Si estas tres inc\u00f3gnitas se resuelven, puede que los activos europeos sean la sorpresa del pr\u00f3ximo a\u00f1o. De momento, los inversores huyen de ellos. Tampoco quieren saber nada de China, que sigue sin resolver el exceso de ahorro privado y la implosi\u00f3n, a c\u00e1mara lenta, de su sector inmobiliario. Tenemos pues consenso sin grietas: la bolsa estadounidense volver\u00e1 a ser la mejor el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Por si todo lo anterior no fuera suficiente, los Estados Unidos lideran la revoluci\u00f3n de la inteligencia artificial. El problema es que en la unanimidad suele haber oportunidad (de hacer lo contrario, frecuentemente).<\/p>\n\n\n\n
El Bar\u00e7a quedar\u00e1 quinto en Liga, pero jugar\u00e1 la final de la nueva Champions, lo que le permitir\u00e1 participar en la siguiente edici\u00f3n, porque el otro finalista ser\u00e1 el Atl\u00e9tico de Madrid. Djokovic ganar\u00e1 dos Grand Slam m\u00e1s. La pel\u00edcula m\u00e1s taquillera de 2025 ser\u00e1 \u201cF\u00f3rmula 1\u201d, con Brad Pitt (Avatar 3 pinchar\u00e1). Y Pap\u00e1 Noel se mudar\u00e1 del Polo Norte, por culpa del cambio clim\u00e1tico, y vendr\u00e1 a vivir a Andorra. Todo (o casi todo, vaya) de lo que se ha escrito hasta ahora es posible, pero nos damos cuenta en seguida que, del \u00faltimo p\u00e1rrafo, no podemos estar seguros<\/em>.Es decir, distinguimos con facilidad los conceptos de \u201cposible\u201d y \u201cprobable\u201d cuando hablamos de f\u00fatbol, pero nos cuesta mucho m\u00e1s ver la diferencia cuando escuchamos a \u201cexpertos\u201d en mercados financieros. \u00bfQuieren un dato? Los principales bancos de inversi\u00f3n siempre dan los niveles a los que estar\u00e1 la bolsa a un a\u00f1o vista. Se han recopilado los pron\u00f3sticos que han hecho durante d\u00e9cadas y resulta que se equivocan, de media, en un\u2026 15 %. Vamos, que si aciertan es por casualidad (nunca doy cifras, no sea que alguien las recuerde). La buena noticia es que, de media, suelen quedarse cortos (la bolsa sube m\u00e1s de lo que cre\u00edan).<\/p>\n\n\n\n \u00bfPor qu\u00e9 nos gusta tanto escuchar pron\u00f3sticos cuando la realidad es que no sirven para nada? La explicaci\u00f3n es que a los humanos la incerteza nos genera ansiedad. Es un mecanismo de defensa, que nos ha permitido sobrevivir como especie. A lo largo de la historia hemos buscado respuestas en dioses, or\u00e1culos, cartas del tarot o leyendo entra\u00f1as de animales. No obstante, los pron\u00f3sticos son innecesarios para invertir. Lo que es imprescindible es dedicar el tiempo necesario a comprender bien el entorno en el que estamos y leer mucha historia. Los humanos nos repetimos: lo que ocurre hoy se parece a menudo a algo que ya ha pasado antes, de lo que podemos extraer lecciones. Si nos obsesionamos por pagar el precio justo (la mejor idea, al precio incorrecto, es una mala inversi\u00f3n), seremos capaces de dise\u00f1ar una cartera con una probabilidad<\/em> elevada de buenos resultados. Si adem\u00e1s nos aprovechamos de la volatilidad (es decir, de los movimientos bruscos de los mercados por eventos temporales), incrementamos todav\u00eda m\u00e1s esta probabilidad (y el resultado final). Falta un \u00fanico ingrediente para la p\u00f3cima m\u00e1gica: el tiempo. Si concedemos el tiempo necesario, la probabilidad se vuelve pr\u00e1cticamente certeza de que nos ir\u00e1 bien, si tenemos la cartera correcta. Teman a la inflaci\u00f3n, que devora nuestros ahorros, pero no a los mercados financieros. Y no hagan caso de ning\u00fan pron\u00f3stico, que no hace falta.<\/p>\n\n\n\n Cierre de redacci\u00f3n: 8 de enero de 2025<\/sub><\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":20046,"template":"","categories":[478,669],"class_list":["post-19969","quarterly-report","type-quarterly-report","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es","category-analisis-financiero"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/quarterly-report\/19969","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/quarterly-report"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/quarterly-report"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20046"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19969"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19969"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}