El S&P 500 ha alcanzado un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico, impulsado por la agresiva decisi\u00f3n de la Reserva Federal de recortar el rango objetivo del tipo de inter\u00e9s de los fondos federales en 50 puntos b\u00e1sicos, hasta el 4,75-5,00 %. Con esta decisi\u00f3n, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, defiende que ya se ha avanzado lo suficiente a la hora de controlar la inflaci\u00f3n, por lo que ha llegado el momento de cambiar el rumbo. Powell resumi\u00f3 este cambio en la pol\u00edtica en una declaraci\u00f3n significativa: \u00abEsta recalibraci\u00f3n de la postura de nuestra pol\u00edtica contribuir\u00e1 a mantener la fortaleza de la econom\u00eda y del mercado laboral, adem\u00e1s de permitir m\u00e1s avances con respecto a la inflaci\u00f3n a medida que adoptamos una postura m\u00e1s neutral\u00bb. <\/p>\n\n\n\n
Con esta declaraci\u00f3n, Powell indica al mercado que la prioridad ya no es la inflaci\u00f3n, sino ampliar la expansi\u00f3n econ\u00f3mica actual. Dicho de otro modo, Powell quiere conseguir que el escenario de \u00abno aterrizaje\u00bb se haga realidad en el \u00e1mbito de la econom\u00eda. <\/p>\n\n\n\n
Es posible que un conjunto de informes de empleo m\u00e1s bien d\u00e9biles haya forzado a Powell a modificar la pol\u00edtica con la inflaci\u00f3n (seg\u00fan la medici\u00f3n del PCE) a\u00fan por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2,0 %. Los datos m\u00e1s recientes del PCE que estaban en manos del FOMC cuando emiti\u00f3 esta \u00faltima declaraci\u00f3n sobre la pol\u00edtica eran las cifras de julio, que situaban el PCE en el 2,5 % y el PCE subyacente en el 2,7 %. Por su parte, la media de tres meses del total de n\u00f3minas no agr\u00edcolas se sit\u00faa en la d\u00e9bil cifra de 116 000. Esto contradice en cierta medida la afirmaci\u00f3n de Powell de que \u00abla econom\u00eda se mantiene s\u00f3lida\u00bb. No obstante, el mercado ha reaccionado con tranquilidad, ya que el S&P 500 ha alcanzado un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico. <\/p>\n\n\n\n
No deja de ser ir\u00f3nico que el S&P 500 haya alcanzado un nuevo m\u00e1ximo durante el mes de septiembre, que estad\u00edsticamente es el peor mes para el mercado. De hecho, este mes de septiembre ha sido el primero en los \u00faltimos cinco a\u00f1os en registrar ganancias positivas. Sobra decir que la improbabilidad de una recesi\u00f3n, junto con el inicio de un ciclo de recortes de los tipos de inter\u00e9s, es motivo suficiente para que los inversores se entusiasmen. <\/p>\n\n\n\n
La guinda del pastel es el hecho de que los meses de noviembre y diciembre suelen tener una estacionalidad positiva, que se magnifica en los a\u00f1os en los que se celebran elecciones presidenciales en Estados Unidos. Ahora solo hay que tener paciencia para superar un mes de octubre que parece que ser\u00e1 vol\u00e1til y estar\u00e1 marcado por las preocupaciones geopol\u00edticas.
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Cierre de redacci\u00f3n: 7 de octubre de 2024<\/sub><\/p>\n\n\n\n
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