El cobre es un metal industrial popular que se ha utilizado durante siglos, y su importancia va m\u00e1s all\u00e1 de sus propiedades f\u00edsicas. Los precios del cobre a menudo se usan como bar\u00f3metro para la salud de la econom\u00eda global.<\/p>\n\n\n\n
El momento actual no es una excepci\u00f3n puesto que se relaciona el precio del cobre con su uso en torno a la inteligencia artificial, puesto que el cobre se utiliza en los centros de datos. El cableado estructurado de cobre es flexible, energ\u00e9ticamente eficiente, rentable, tiene una base integrada y es capaz de proporcionar un rendimiento fiable de alta velocidad en los centros de datos.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, el cobre ha retrocedido bruscamente despu\u00e9s de tocar su m\u00e1ximo hist\u00f3rico en mayo. Aunque los fundamentales siguen siendo los mismos, los flujos financieros en torno a la IA\/centros de datos se han ido ralentizando, quiz\u00e1 tambi\u00e9n por la escasez de posiciones cortas.<\/p>\n\n\n\n
El posicionamiento neto est\u00e1 cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, lo que significa que el pr\u00f3ximo movimiento debe venir por las din\u00e1micas del mercado f\u00edsico.<\/p>\n\n\n\n
En el mercado f\u00edsico se observa que la oferta sigue siendo escasa. La producci\u00f3n chilena de abril se desplom\u00f3 por el accidente en la mina Radomiro Tomic de Codelco, mientras que las menores calidades de Antamina redujeron la producci\u00f3n peruana. Aunque la producci\u00f3n en Panam\u00e1 es el comod\u00edn para que el mercado est\u00e9 m\u00e1s balanceado en 2025, la realidad es que todav\u00eda se estima que haya escasez de oferta para los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
Por el lado de la demanda, la demanda aparente de China (producci\u00f3n refinada + importaciones netas – variaci\u00f3n de existencias) se est\u00e1 ralentizando, ya que las existencias siguen siendo elevadas. Fuera de China, la inversi\u00f3n en redes est\u00e1 llegando con fuerza, mientras contin\u00faa la narrativa de los centros de datos.<\/p>\n\n\n\n
De este modo, el cobre parece que podr\u00eda seguir con un sesgo alcista. A pesar de que tenga alg\u00fan retroceso como el de las \u00faltimas semanas, las din\u00e1micas a medio plazo deber\u00edan continuar y adem\u00e1s se podr\u00eda fijar un suelo m\u00e1s alto en el precio del cobre, puesto que las mineras exigen un retorno m\u00ednimo, y por debajo de cierto precio del cobre ya no tienen incentivo para realizar inversiones, cada vez ese incentivo est\u00e1 siendo m\u00e1s alto.<\/p>\n\n\n\n
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