{"id":22752,"date":"2025-12-11T10:27:02","date_gmt":"2025-12-11T09:27:02","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/press-notes\/creand-asset-management-detecta-certa-complaenca-als-mercats-i-reforca-la-seva-aposta-pel-credit-de-qualitat\/"},"modified":"2025-12-11T10:33:20","modified_gmt":"2025-12-11T09:33:20","slug":"creand-asset-management-observa-complacencia-en-los-mercados-y-refuerza-su-apuesta-por-el-credito-de-calidad","status":"publish","type":"press-notes","link":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/notas-de-prensa\/creand-asset-management-observa-complacencia-en-los-mercados-y-refuerza-su-apuesta-por-el-credito-de-calidad\/","title":{"rendered":"Creand Asset Management observa complacencia en los mercados y refuerza su apuesta por el cr\u00e9dito de calidad"},"content":{"rendered":"\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>La gestora cree que el mercado ha descontado parte del ruido inicial de los aranceles, pero advierte de que su efecto todav\u00eda no se ha diluido. Si los procesos judiciales abiertos terminan en revocaciones, podr\u00eda actuar como un catalizador positivo<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"134\" height=\"130\" src=\"https:\/\/creandgroup.com\/wp-content\/uploads\/pixel.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-13253\" style=\"width:21px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Apunta a una continuidad del impulso de las compa\u00f1\u00edas ligadas a la IA mientras no se produzca un giro al alza en los tipos de inter\u00e9s, aunque advierte de que los elevados niveles de inversi\u00f3n asociados a la IA podr\u00edan presionar los m\u00e1rgenes.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"134\" height=\"130\" src=\"https:\/\/creandgroup.com\/wp-content\/uploads\/pixel.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-13253\" style=\"width:21px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>En renta fija, Creand AM apuesta por cr\u00e9dito corporativo de alta calidad y por ampliar duraci\u00f3n en EE. UU., donde ve rentabilidades atractivas y mejor visibilidad sobre los tipos.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"134\" height=\"130\" src=\"https:\/\/creandgroup.com\/wp-content\/uploads\/pixel.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-13253\" style=\"width:21px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Creand Asset Management, gestora del grupo Creand en Espa\u00f1a, considera que los mercados atraviesan una fase de clara complacencia, con una lectura del entorno econ\u00f3mico que no termina de reflejar los riesgos existentes en el contexto macroecon\u00f3mico. Pese a que la inflaci\u00f3n se sit\u00faa en niveles todav\u00eda elevados y persisten las tensiones geopol\u00edticas y la incertidumbre comercial, los \u00edndices mantienen un tono positivo sustentado por una elevada liquidez y valoraciones que contin\u00faan en niveles exigentes.<\/p>\n\n\n\n<p>En este contexto, Creand Asset Management se\u00f1ala que episodios que en otros momentos habr\u00edan generado volatilidad, como el reciente cierre de la Administraci\u00f3n estadounidense, han provocado un impacto muy limitado. De hecho, la entidad recuerda que, en nueve de los \u00faltimos diez cierres del Gobierno, el S&amp;P 500 ha avanzado en los tres meses posteriores, reforzando la idea de que el mercado opera bajo un modo<em> \u201cwho cares\u201d<\/em> que permite minimizar riesgos estructurales.<\/p>\n\n\n\n<p>Luis Buceta, director general de Negocio e Inversiones de Creand Asset Management, se\u00f1ala que <em>\u201cel mercado est\u00e1 mostrando un optimismo excesivo en un momento en el que todav\u00eda existen elementos de riesgo relevantes. Por ello creemos necesario mantener un enfoque prudente y selectivo, centrado en activos de calidad y en compa\u00f1\u00edas con modelos de negocio s\u00f3lidos\u201d.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pol\u00edtica monetaria: una Fed m\u00e1s prudente<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>En las \u00faltimas semanas, la Reserva Federal ha enfriado las expectativas de bajadas de tipos para 2026, con el objetivo de conservar margen de actuaci\u00f3n, mientras el mercado laboral de EE. UU. siga mostr\u00e1ndose algo menos fuerte. En este contexto, Creand Asset Management cree que los tipos podr\u00edan colocarse m\u00e1s cerca del 3&nbsp;% que del 4&nbsp;% a finales del pr\u00f3ximo a\u00f1o, siempre que la inflaci\u00f3n siga con su tendencia a la baja.<\/p>\n\n\n\n<p>Sobre el nuevo entorno arancelario, la entidad se\u00f1ala que el mercado ha descontado buena parte del ruido inicial, aunque su efecto todav\u00eda no se ha diluido por completo. En algunos sectores, el impacto est\u00e1 siendo m\u00e1s progresivo de lo previsto, lo que explica la escasa reacci\u00f3n de los \u00edndices. Aun as\u00ed, la gestora considera que ser\u00e1 un factor que controlar en los pr\u00f3ximos trimestres, especialmente si los procesos judiciales en marcha avanzan hacia posibles revocaciones, lo que actuar\u00eda como un catalizador positivo adicional para los mercados.<\/p>\n\n\n\n<p>Miguel \u00c1ngel Rico, director de Inversiones de Creand Asset Management, apunta que <em>\u201caunque los aranceles han perdido presencia en el debate financiero, sus efectos son visibles en determinados m\u00e1rgenes y cadenas de suministro. Es razonable esperar que sigan influyendo, aunque de forma m\u00e1s gradual que en ciclos anteriores\u201d.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Renta variable: continuidad de la IA<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Creand Asset Management considera que, mientras no se produzca un giro al alza en los tipos de inter\u00e9s, es razonable pensar que el impulso de las compa\u00f1\u00edas ligadas a la inteligencia artificial continuar\u00e1. En este sentido, la entidad observa una din\u00e1mica de \u201ceconom\u00eda circular\u201d, donde el capital fluye entre compa\u00f1\u00edas estrechamente vinculadas a la IA. Adem\u00e1s, no parece que habr\u00e1 limitaciones significativas en la capacidad energ\u00e9tica, ya que las grandes tecnol\u00f3gicas est\u00e1n firmando contratos de suministro a muy largo plazo para asegurar sus necesidades. No obstante, la gestora apunta que los elevados niveles de inversi\u00f3n asociados a la IA podr\u00edan presionar los m\u00e1rgenes en los pr\u00f3ximos trimestres, aunque aclara que el entorno actual sigue favoreciendo a las compa\u00f1\u00edas mejor posicionadas y ser\u00e1 inevitable que los m\u00e1rgenes de las grandes tecnol\u00f3gicas bajen ante la dificultad de hacer rentables inversiones tan grandes.<\/p>\n\n\n\n<p>Por geograf\u00edas, la entidad explica que el crecimiento medio de los BPA (beneficios por acci\u00f3n) en EE.&nbsp;UU. se sit\u00faa por encima del 10&nbsp;% en t\u00e9rminos interanuales, superando lo esperado hace unos meses. Creand Asset Management apunta a un exceso de liquidez y un escenario donde al mercado se mantiene en modo \u201ccomplacencia\u201d, lo que puede llevar a altas valoraciones.<\/p>\n\n\n\n<p>Mientras tanto, en Europa, a pesar de que no exista una expectativa de que los beneficios sean tan potentes, podr\u00eda haber sorpresas positivas si el sentimiento empresarial empieza a ser mejor y se traduce en un mayor crecimiento econ\u00f3mico. Si el d\u00f3lar no sigue debilit\u00e1ndose, las compa\u00f1\u00edas europeas podr\u00edan ver como sus beneficios por fin despegan. Con un nivel de valoraci\u00f3n razonable en la regi\u00f3n, podr\u00eda generar una buena oportunidad.<\/p>\n\n\n\n<p>Por otro lado, la renta variable emergente sigue siendo atractiva. Las principales bolsas de los mercados emergentes parece que empiezan a funcionar despu\u00e9s de unos a\u00f1os muy complicados. El diferencial de crecimiento&nbsp;respecto a desarrollados es lo que realmente importa, y est\u00e1 empezando a ensancharse otra vez, las econom\u00edas emergentes lo est\u00e1n haciendo bien, indicadores de actividad econ\u00f3mica como los PMI est\u00e1n subiendo. Hist\u00f3ricamente, ha habido una fuerte correlaci\u00f3n entre el diferencial de crecimiento en PIB y los retornos relativos de renta variable.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Renta fija: cr\u00e9dito de calidad y duraci\u00f3n en EE. UU.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>En el \u00e1mbito de la renta fija, Creand Asset Management explica que los inversores se est\u00e1n volviendo m\u00e1s cautelosos, en el escenario actual de mercado, con salidas tanto en obligaciones de pr\u00e9stamos garantizados (CLO) con calificaci\u00f3n AAA, como en <em>high yield<\/em> en d\u00f3lares. Creand Asset Management mantiene una postura constructiva en cr\u00e9dito corporativo de alta calidad, donde observa menos riesgos y tambi\u00e9n ayuda la abundante liquidez y el atractivo del carry. Destaca que los niveles de morosidad contin\u00faan bajando tanto en EE. UU. como en la zona euro, y el mercado primario sigue muy activo, con algunas de las mayores emisiones en euros desde 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>En este entorno, la entidad considera razonable ampliar duraci\u00f3n hacia el tramo 7-10 a\u00f1os en renta fija estadounidense, donde se observan rentabilidades atractivas y mayor visibilidad sobre los tipos. <em>\u201cEn este escenario, asegurar un buen nivel de rendimiento en plazos medios y largos es una estrategia coherente con un ciclo monetario m\u00e1s estable al mismo tiempo que act\u00faa de protecci\u00f3n, encontr\u00e1ndonos en un mercado todav\u00eda muy l\u00edquido\u201d, <\/em>apunta Miguel \u00c1ngel Rico, director de Inversiones de Creand Asset Management.<\/p>\n\n\n\n<p>En cuanto a las materias primas, la entidad se\u00f1ala que el oro mantiene potencial en un entorno donde la liquidez sigue siendo elevada y los riesgos geopol\u00edticos contin\u00faan presentes. En el caso del petr\u00f3leo, el mercado se encuentra en una situaci\u00f3n de super\u00e1vit amplificado por el crecimiento del Gas Natural Licuado (GNL), lo que reduce presiones adicionales sobre los precios.<\/p>\n","protected":false},"author":29,"featured_media":22746,"template":"","categories":[478],"tags":[],"class_list":["post-22752","press-notes","type-press-notes","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/press-notes\/22752","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/press-notes"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/press-notes"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/29"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22746"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22752"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22752"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22752"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}