{"id":24563,"date":"2026-07-08T14:55:13","date_gmt":"2026-07-08T12:55:13","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/opinion-article\/el-2025-el-mercat-global-de-secundaris-va-arribar-als-240-000-milions-de-dolars\/"},"modified":"2026-07-08T15:17:05","modified_gmt":"2026-07-08T13:17:05","slug":"el-2025-el-mercat-global-de-secundaris-va-arribar-als-240-000-milions-de-dolars","status":"publish","type":"opinion-article","link":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/articulo-opinion\/el-2025-el-mercat-global-de-secundaris-va-arribar-als-240-000-milions-de-dolars\/","title":{"rendered":"En 2025, el mercado global de secundarios lleg\u00f3 a los 240.000 millones de d\u00f3lares"},"content":{"rendered":"
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La cifra es 240.000 millones de d\u00f3lares. Este es el volumen que alcanz\u00f3 el mercado global de secundarios en 2025: un 48 % m\u00e1s que el a\u00f1o anterior, un r\u00e9cord hist\u00f3rico y la primera vez que esta industria supera la barrera de los 200.000 millones de d\u00f3lares. Para dimensionarlo, hace poco m\u00e1s de una d\u00e9cada, en 2013 este mercado apenas mov\u00eda26.000 millones.<\/p>\n

Conviene explicar qu\u00e9 es el mercado de secundarios porque, pese a su tama\u00f1o, sigue siendo un gran desconocido para el inversor particular. Cuando invertimos en un fondo de private equity, deuda privada o infraestructuras, asumimos un compromiso a largo plazo (habitualmente 10 a\u00f1os o m\u00e1s) con escasa liquidez por el camino. El mercado secundario es, precisamente, el lugar donde esa iliquidez encuentra salida: permite a un inversor vender su participaci\u00f3n en un fondo antes de su vencimiento, y a otro comprarla, normalmente con descuento sobre el valor liquidativo.<\/p>\n

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\u00bfPOR QU\u00c9 HA CRECIDO TANTO?<\/strong>
\nLa respuesta est\u00e1 en la escasez de distribuciones. El entorno de tipos altos y un mercado de salidas ralentizado han hecho que los fondos devuelvan capital a sus part\u00edcipes a un ritmo hist\u00f3ricamente bajo. Ante esa falta de liquidez, muchos inversores institucionales han recurrido al mercado secundario no tanto por necesidad como por gesti\u00f3n activa de cartera: reequilibrar posiciones, reducir sobreasignaciones o rotar hacia nuevas oportunidades. El secundario ha dejado de ser una v\u00eda de escape para convertirse en una herramienta de construcci\u00f3n de cartera.<\/p>\n

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DOS MOTORES: <\/strong>LP-LED Y GP-LE<\/strong>
\nEl mercado se divide en dos grandes bloques. Las operaciones lideradas por inversores(LP-led), en las que un part\u00edcipe vende su posici\u00f3n, sumaron 125.000 millones, el 52 % del total. Y las lideradas por gestores (GP-led) alcanzaron 115.000 millones, un 53 % m\u00e1s que en 2024. En este segundo bloque destacan los fondos de continuaci\u00f3n (CV, por sus siglas en ingl\u00e9s), veh\u00edculos mediante los cuales una gestora traspasa uno o varios activos de un fondo antiguo a uno nuevo, permitiendo salir a quien lo desea y seguir acompa\u00f1ando alas mejores compa\u00f1\u00edas a quien quiere permanecer. Es una de las tendencias m\u00e1s relevantes del sector.\n<\/p>\n

VIGILAR EL PRECIO<\/strong>
\nEl apetito comprador es enorme. El capital espec\u00edficamente dedicado a secundarios marc\u00f3 un r\u00e9cord de 327.000 millones y, sumando el de inversores tradicionales y el apalancamiento disponible, la capacidad total de compra ronda los 477.000 millones. Toda esa demanda ha estrechado los descuentos: el precio medio de las carteras se situ\u00f3 en el 87 % del valor liquidativo, con las estrategias de buy out cotizando al 92 %. Cuanto m\u00e1s caro se compra, menor es el colch\u00f3n de seguridad. Aqu\u00ed la disciplina es clave: comprar barato no garantiza nada, pero comprar caro s\u00ed penaliza.<\/p>\n

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EL ASESORIMIENTO, LA PIEZA CLAVE<\/strong><\/p>\n

Y es que, en secundarios, como en el resto de mercados privados, la dispersi\u00f3n de resultados es enorme y la diferencia de rentabilidad entre gestores es abismal. Por eso, el verdadero valor no est\u00e1 solo en acceder a la clase de activo, sino en c\u00f3mo se incorpora ala cartera.
\nAqu\u00ed es donde el asesoramiento profesional se vuelve decisivo: decidir qu\u00e9 peso deben tener los secundarios frente a la inversi\u00f3n en primarios, c\u00f3mo combinar ambos para suavizar la curva-J, en qu\u00e9 a\u00f1adas y estrategias entrar y a trav\u00e9s de qu\u00e9 gestores hacerlo. El asesor, adem\u00e1s, dimensiona el compromiso de iliquidez que cada inversor puede asumir, planifica el ritmo de llamadas de capital y distribuciones, y encaja los mercados privados dentro de una estrategia patrimonial coherente y disciplinada.
\nEn una clase de activo donde los mejores gestores suelen ser los menos accesibles y donde un error de construcci\u00f3n se paga durante a\u00f1os, contar con un acompa\u00f1amiento profesionalizado marca la diferencia entre aprovechar la oportunidad y quedar atrapado en una posici\u00f3n equivocada.
\nEn definitiva, los secundarios se han consolidado como una de las piezas m\u00e1s din\u00e1micas de los mercados privados. Ofrecen una entrada m\u00e1s diversificada, con carteras ya invertidas, menor curva-J y una visibilidad sobre los activos que la inversi\u00f3n en primarios no permite.
\nPero, como toda la industria, no se explican solos: exigen profesionalizaci\u00f3n, an\u00e1lisis y, sobre todo, un buen asesoramiento que sepa integrarlos en la cartera de cada inversor. Los 240.000 millones no son solo un r\u00e9cord; son la se\u00f1al de que una parte cada vez mayor de la econom\u00eda real se gestiona, se compra y se vende fuera de los mercados cotizados, y de que acceder a ella bien acompa\u00f1ado es m\u00e1s importante que nunca.<\/p>\n

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Funds People 06\/07\/26<\/p>\n<\/div>\n <\/div>\n \n <\/div>\n \n <\/div>\n<\/section>\n\n