{"id":24277,"date":"2026-06-10T11:14:56","date_gmt":"2026-06-10T09:14:56","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/?post_type=opinion-article&p=24277"},"modified":"2026-06-10T11:24:42","modified_gmt":"2026-06-10T09:24:42","slug":"conoces-la-hora-bruja-en-la-bolsa","status":"publish","type":"opinion-article","link":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/articulo-opinion\/conoces-la-hora-bruja-en-la-bolsa\/","title":{"rendered":"\u00bfConoces la hora bruja en la bolsa?"},"content":{"rendered":"
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En el \u00e1mbito burs\u00e1til, la hora bruja hace referencia a un momento espec\u00edfico que se produce el tercer viernes de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre, entre las 12:00 y las 16:45. En esta franja horaria tiene lugar el vencimiento simult\u00e1neo de futuros y opciones sobre \u00edndices burs\u00e1tiles y acciones, lo que provoca grandes vol\u00famenes de operaciones que pueden afectar al valor de los activos subyacentes.<\/p>\n

Este hecho se conoce como \u201c<\/span>triple hora bruja\u201d<\/span>, o Freaky Friday<\/em> en Estados Unidos, y tiene lugar por la coincidencia de tres tipos de vencimientos: los de futuros sobre \u00edndices, los de opciones sobre \u00edndices y los de opciones sobre acciones. Cabe destacar que en este mercado no existen futuros sobre acciones. En cambio, en otros pa\u00edses como Espa\u00f1a s\u00ed hay futuros sobre acciones, por lo que a los tres vencimientos ya mencionados se suma este cuarto, y por eso hablamos de \u201c<\/span>cu\u00e1druple hora bruja\u201d<\/span>. Asimismo, en el caso de la bolsa espa\u00f1ola, y a diferencia de otros pa\u00edses, los vencimientos son mensuales, por lo que no hace falta esperar al final de cada trimestre.<\/p>\n

Recordemos que un futuro es un contrato derivado estandarizado en el que dos partes acuerdan intercambiar un activo (como materias primas, divisas, acciones o \u00edndices) a un precio fijo en el presente, pero con entrega y pago en una fecha determinada en el futuro. Cuando abrimos un contrato de futuro, debemos decidir si nos posicionamos en largo (compramos) o en corto (vendemos). Los compradores buscan comprar un activo a un precio fijo en el presente para venderlo m\u00e1s caro en el futuro; es decir, piensan que el valor del activo subyacente aumentar\u00e1. Por el contrario, los vendedores de futuros se comprometen a entregar el activo subyacente al vencimiento a cambio del precio pactado en el contrato con el objetivo de comprar el activo subyacente m\u00e1s barato. A diferencia de los futuros, las opciones son m\u00e1s complejas. La diferencia principal entre comprar o vender una call<\/em> o una put<\/em> se encuentra en el rol que se asume en el contrato: al comprar, se adquiere un derecho, pero no la obligaci\u00f3n, mediante el pago de una prima, mientras que, al vender, se asume una obligaci\u00f3n a cambio de cobrar esa misma prima. En el caso de las calls<\/em>, dan el derecho (al comprar) o la obligaci\u00f3n (al vender) de comprar un activo a un precio fijo (strike<\/em>) antes de una fecha determinada. En el caso de las puts<\/em>, dan el derecho (al comprar) o la obligaci\u00f3n (al vender) de vender un activo a un precio fijo (strike<\/em>) antes de una fecha determinada.<\/p>\n

En cualquier caso, los compradores o vendedores de contratos de futuros u opciones deben llevar a cabo la operaci\u00f3n inversa a la inicial para cerrar sus posiciones. Por ejemplo, si un inversor hab\u00eda abierto una posici\u00f3n compradora adquiriendo un futuro, la cerrar\u00e1 vendi\u00e9ndolo m\u00e1s adelante. Este cierre se puede efectuar en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento del contrato. No obstante, si se alcanza dicha fecha, todas las posiciones se cierran autom\u00e1ticamente. Adem\u00e1s, los inversores tambi\u00e9n pueden optar por cerrar la posici\u00f3n y abrir una nueva en la misma direcci\u00f3n para mantener su exposici\u00f3n al mercado. Esta operaci\u00f3n se conoce como roll-over<\/em> de los contratos de futuros. Tanto el cierre de posiciones como el roll-over<\/em> contribuyen a incrementar el volumen de negociaci\u00f3n en el mercado y, a menudo, generan picos de volatilidad en la cotizaci\u00f3n de los activos subyacentes.<\/p>\n

Con la automatizaci\u00f3n y la digitalizaci\u00f3n de los mercados, el impacto de la hora bruja se ha reducido notablemente. Actualmente, los ajustes de posiciones suelen repartirse a lo largo de la semana previa al vencimiento, en lugar de concentrarse en un solo d\u00eda. Aun as\u00ed, se trata de un fen\u00f3meno que cualquier inversor o futuro inversor deber\u00eda conocer. Entender por qu\u00e9 el mercado se mueve a veces sin noticias aparentes es el primer paso para no tomar decisiones precipitadas cuando pasa.<\/p>\n

Diari d’Andorra 10.06.26<\/h6>\n

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