Como se esperaba la Fed ayer dej\u00f3 sin cambios ayer el tipo oficial. Eso no era noticia, los mercados estaban pendientes de la rueda de prensa posterior, para ver cu\u00e1l es la postura del banco central ante el posible impacto del conflicto en Ir\u00e1n. Lo m\u00e1s relevante ayer, a\u00f1adiendo alguna reflexi\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n
– La Fed fue muy clara: no tienen ninguna visibilidad, y deber\u00e1n ir sobre la marcha<\/strong>. La postura de \u201cesperar y ver\u201d es completamente razonable, y es la que parece seguir\u00e1n todos los bancos centrales (Jap\u00f3n ha hecho lo propio esta madrugada, y en un rato probablemente le sigan el de Inglaterra y el BCE). Cabe recordar que es un \u201cshock de oferta\u201d, no de demanda. El precio del crudo sube no porque la econom\u00eda se est\u00e9 recalentando, sino porque falta petr\u00f3leo. Las subidas de precio destruyen demanda, y son recesivas, en \u00faltima instancia. Subir tipos significar\u00eda a\u00f1adir le\u00f1a al fuego.<\/p>\n\n\n\n – No hay fisuras<\/strong>: la decisi\u00f3n se tom\u00f3 por unanimidad (ignorando a Stephen Miran, que disiente desde que lleg\u00f3 el pasado agosto, y al que se presume cero independencia\/obediencia absoluta a los deseos de la casa blanca).<\/p>\n\n\n\n – Tocaba ayer \u201cdot plot\u201d, donde se observa una compresi\u00f3n de las opiniones de los miembros del FOMC. Powell avis\u00f3 que ten\u00edan menos valor que otras veces, dada la incertidumbre arrojada por el conflicto. Pero de algo s\u00ed sirven. Nadie calcula subir tipos este a\u00f1o<\/strong>, y se esperan menos recortes. \u00a0De momento pues el impacto no es que vayan a revertir las bajadas de tipos, si no que estas se posponen en el tiempo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n – Powell dijo que permanecer\u00e1 en el cargo si Kevin Warsh no ha sido confirmado para cuando termine su mandato. M\u00e1s importante que eso, dijo que seguir\u00e1 en el consejo del FOMC m\u00ednimo mientras el gobierno siga insistiendo en enjuiciarlo \u2013 algo que un primer juez ya ha dictado que carece de fundamento alguno. Cuando eso termine, decidir\u00e1 si seguir\u00e1 m\u00e1s tiempo (no tiene porque abandonar su silla hasta el 2028). Lo anterior garantiza la independencia del banco central, a la vez que reduce la capacidad de Warsh de forzar bajadas de tipos inminentes.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":17798,"template":"","categories":[478],"tags":[],"class_list":["post-23695","opinion-article","type-opinion-article","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article\/23695","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/opinion-article"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23695"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23695"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23695"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}