De lo poco en que son casi infalibles en la Fed es en telegrafiar sus siguientes pasos. Powell ya avis\u00f3 en Jackson Hole de que se avecinaba el primer recorte del a\u00f1o en la reuni\u00f3n de ayer, y solo unos pocos esperaban un recorte de 50pbs, que no parec\u00eda justificado. El deterioro del mercado laboral es manifiesto, pero las pol\u00edticas anti-inmigraci\u00f3n de la administraci\u00f3n han reducido tambi\u00e9n la oferta de trabajo. Se necesitan crear menos puestos de trabajo para mantener la tasa de desempleo bajo control. Tampoco se observa deterioro en salarios, por lo que no es de esperar descalabro alguno en la econom\u00eda, al menos de momento. La inflaci\u00f3n, mientras tanto, se mantiene tozuda, lejos del objetivo del banco central.<\/p>\n\n\n\n
La atenci\u00f3n estaba puesta en la rueda de prensa, y en el \u201cdot plot\u201d, del que tocaba actualizaci\u00f3n. Powell pareci\u00f3 dar m\u00e1s peso al riesgo en el mercado laboral, pero dej\u00f3 claro que la inflaci\u00f3n sigue en el retrovisor, y que es muy dif\u00edcil saber qu\u00e9 hacer. Reuni\u00f3n a reuni\u00f3n, pues, aunque los mercados dan por seguro un recorte en cada una de las que quedan en el a\u00f1o. Pero la noticia de verdad estuvo en lo que no hubo: votos disidentes. Al margen de Stephen Miran, claro, reci\u00e9n nominado, y el primero en compaginar cargos en el gobierno y en el banco central – algo inaudito y que le deja como poca cosa m\u00e1s que un infiltrado de Trump. \u00c9l s\u00ed quiso bajar 50 puntos b\u00e1sicos de golpe, y era el \u00fanico \u201cpunto\u201d nuevo en el dot plot, apostando por recortes masivos este a\u00f1o, que no hay que tomarse muy en serio. Pero los dos disidentes de la anterior reuni\u00f3n se conformaron esta vez. Y eso es extremadamente relevante, m\u00e1s teniendo en cuenta que aparecen en las quinielas como sustitutos de Powell el a\u00f1o que viene, y que mantenerse ayer alineados con el resto no les da precisamente puntos. En medio de la incesante campa\u00f1a de acoso del gobierno a la Fed para conseguir tipos m\u00e1s bajos, cualquier indicio de que se preserva la independencia de juicio del organismo es muy buena noticia (aunque veremos lo que dura eso). <\/p>\n","protected":false},"featured_media":17798,"template":"","categories":[478,669],"tags":[],"class_list":["post-21923","opinion-article","type-opinion-article","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es","category-analisis-financiero"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article\/21923","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/opinion-article"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21923"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21923"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21923"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}