{"id":21805,"date":"2025-08-13T08:54:50","date_gmt":"2025-08-13T06:54:50","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/opinion-article\/qui-son-els-bond-vigilantes-i-per-que-poden-posar-en-escac-els-governs\/"},"modified":"2025-08-13T08:56:16","modified_gmt":"2025-08-13T06:56:16","slug":"quienes-son-los-bond-vigilantes-y-por-que-pueden-poner-en-jaque-a-los-gobiernos","status":"publish","type":"opinion-article","link":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/articulo-opinion\/quienes-son-los-bond-vigilantes-y-por-que-pueden-poner-en-jaque-a-los-gobiernos\/","title":{"rendered":"\u00bfQui\u00e9nes son los bond vigilantes y por qu\u00e9 pueden poner en jaque a los gobiernos?"},"content":{"rendered":"\n

Con un nombre que parece sacado de una pel\u00edcula del Oeste, los bond vigilantes<\/em> (len espa\u00f1ol, \u00abjusticieros de los bonos\u00bb) son una fuerza real dentro del sector financiero. Quiz\u00e1s no aparecen mucho en los informativos, pero tienen el poder de condicionar las pol\u00edticas econ\u00f3micas de un pa\u00eds entero. A continuaci\u00f3n explicaremos qui\u00e9nes son y c\u00f3mo pueden hacer temblar a gobiernos enteros.<\/p>\n\n\n\n

Los bond vigilantes<\/em> son participantes del mercado de bonos<\/strong> (a menudo fondos de inversi\u00f3n, bancos o empresas de seguros) que, comprando o vendiendo deuda p\u00fablica, seg\u00fan la confianza que tienen en la gesti\u00f3n econ\u00f3mica de un pa\u00eds, presionan a los gobiernos para que mantengan pol\u00edticas fiscales responsables<\/strong>. As\u00ed, cuando perciben que un gobierno incurre en un alto d\u00e9ficit presupuestario, aumenta su deuda o adopta pol\u00edticas que podr\u00edan provocar inflaci\u00f3n, venden los bonos de este gobierno en grandes cantidades. \u00bfY qu\u00e9 sucede cuando venden los bonos de un pa\u00eds? Que su precio baja y esto hace aumentar los tipos de inter\u00e9s. Por lo tanto, se encarece la financiaci\u00f3n p\u00fablica y el gobierno de turno puede verse obligado a reconsiderar sus pol\u00edticas. Estas acciones no se realizan por motivos ideol\u00f3gicos, sino porque estos inversores quieren asegurarse de que el pa\u00eds podr\u00e1 devolverles el dinero invertido. Cuando pierden la confianza, su reacci\u00f3n puede desencadenar una aut\u00e9ntica crisis de certidumbre en los mercados. Y los gobiernos, que necesitan financiaci\u00f3n constante, se ven forzados a reformular presupuestos o aplicar recortes para recuperar el favor de los inversores.<\/p>\n\n\n\n

Algunos ejemplos conocidos<\/strong> los encontramos en Estados Unidos durante los a\u00f1os noventa<\/strong>, con el presidente Bill Clinton, cuando los d\u00e9ficits fiscales crecientes generaban preocupaci\u00f3n en el mercado. Los bond vigilantes<\/em> vendieron de forma masiva bonos del tesoro y situaron la rentabilidad del bono a diez a\u00f1os por encima del 9 %. La Administraci\u00f3n Clinton cambi\u00f3 de rumbo y aprob\u00f3 recortes de gasto y aumentos de impuestos, con lo que redujo el d\u00e9ficit y, en consecuencia, la rentabilidad de los bonos. Tambi\u00e9n actuaron durante la crisis de la deuda en la zona euro en 2010-2011<\/strong>, haciendo que se disparara la rentabilidad de los bonos griegos e italianos. En el caso de Grecia, los mercados perdieron el acceso a la financiaci\u00f3n, con tasas de inter\u00e9s superiores al 30 %, y fue necesario un rescate por parte del FMI y la UE, a cambio de duras medidas de austeridad. En cuanto a Italia, el bono a diez a\u00f1os super\u00f3 el 7 %, que se consideraba un nivel insostenible que pon\u00eda en duda la viabilidad de la deuda italiana. Esta situaci\u00f3n acab\u00f3 con la dimisi\u00f3n de Silvio Berlusconi y su sustituci\u00f3n por parte de Mario Monti. M\u00e1s recientemente, el presupuesto presentado por Liz Truss en el Reino Unido en 2022<\/strong> inclu\u00eda un gran paquete de recortes de impuestos sin una financiaci\u00f3n clara. Los bond vigilantes<\/em> vendieron bonos del gobierno brit\u00e1nico, lo cual provoc\u00f3 un fuerte aumento de los rendimientos. El Banco de Inglaterra tuvo que intervenir para estabilizar el mercado y Liz Truss dimiti\u00f3 solo cuarenta y cinco d\u00edas despu\u00e9s de asumir el cargo. En Jap\u00f3n (2023-2024)<\/strong>, tras d\u00e9cadas de mantenimiento de unos tipos de inter\u00e9s extremadamente bajos, se puso en duda la continuidad de esta pol\u00edtica y se vendieron bonos, con la consiguiente subida de las rentabilidades. El Banco de Jap\u00f3n comenz\u00f3 a flexibilizar el control de la curva de rendimientos, lo cual permiti\u00f3 una fluctuaci\u00f3n m\u00e1s grande de los tipos. Y, recientemente, en Francia,<\/strong> los legisladores intentan adelantarse al escrutinio de los mercados buscando f\u00f3rmulas para cumplir los objetivos de d\u00e9ficit.<\/p>\n\n\n\n

En conclusi\u00f3n, los bond vigilantes<\/em> no son personas concretas y no llevan uniforme ni placa, son una forma de describir el poder colectivo del mercado para castigar a los gobiernos que consideran irresponsables. Cuando pierden la confianza, act\u00faan y lo hacen con una contundencia que puede hacer cambiar presupuestos o jefes de estado. Sus acciones pueden verse contrarrestadas, a menudo por los bancos centrales, que pueden salir al rescate comprando deuda p\u00fablica y de este modo apaciguar la presi\u00f3n de los mercados. Pero no debemos menospreciarlos, ya que pueden incluso tener un efecto en nuestra vida cotidiana. No olvidemos que, para equilibrar el d\u00e9ficit, el Gobierno puede verse obligado a reducir servicios p\u00fablicos como la sanidad, la educaci\u00f3n o las pensiones, adem\u00e1s de aumentar los impuestos. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Art\u00edculo publicado en el Diari d’Andorra 13.08.2025<\/p>\n","protected":false},"featured_media":21798,"template":"","categories":[478,669],"tags":[],"class_list":["post-21805","opinion-article","type-opinion-article","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es","category-analisis-financiero"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article\/21805","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/opinion-article"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21805"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21805"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21805"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}