La Fed baj\u00f3 tipos ayer en un cuarto de punto, tal como estaba previsto, pero sorprendi\u00f3 mostr\u00e1ndose mucho m\u00e1s cauta a futuro, afirmando que necesitan asegurarse de que la inflaci\u00f3n sigue descendiendo a mayor ritmo para seguir reduciendo el tipo de inter\u00e9s referencia. Los mercados reaccionaron con ca\u00eddas may\u00fasculas \u2013 el S&P500 sufri\u00f3 el mayor retroceso diario desde 2001.<\/p>\n\n\n\n
El debate es a qu\u00e9 obedece el cambio de tono de Powell. Si se debe a la llegada de Trump a la presidencia, cuyas pol\u00edticas son netamente inflacionistas, se podr\u00eda temer una futura confrontaci\u00f3n entre gobierno y la Fed. Otra opci\u00f3n es que la apreciaci\u00f3n previa de los activos financieros estuviera motivada en gran parte porque los inversores descontasen un escenario \u201cgoldilocks\u201d: una econom\u00eda fort\u00edsima combinada con una inflaci\u00f3n en retroceso que permitir\u00eda a la Fed seguir recortando tipos sin descanso, algo que nos ha parecido siempre un tanto fantasioso. De ser as\u00ed, las correcciones de ayer tendr\u00edan continuidad. A nuestro entender, lo m\u00e1s probable es que no sea ninguna de las dos cosas. La fortaleza de la econom\u00eda americana no necesita de recortes de tipos, que adem\u00e1s arriesgar\u00edan repuntes de la inflaci\u00f3n (sigue tozuda por encima del objetivo), algo que lesionar\u00eda la credibilidad del organismo monetario. Si a\u00f1adimos a Trump a la ecuaci\u00f3n, no parece sensato tener ninguna prisa por recortar los tipos de inter\u00e9s. Las correcciones burs\u00e1tiles de ayer son, a nuestro entender, solo eso, correcciones: el rendimiento acumulado en el a\u00f1o por los \u00edndices burs\u00e1tiles americanos sigue estando por encima del 20%.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":17798,"template":"","categories":[],"tags":[],"class_list":["post-19845","opinion-article","type-opinion-article","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article\/19845","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/opinion-article"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19845"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19845"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19845"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}