Trump ser\u00e1 el pr\u00f3ximo inquilino de la Casa Blanca. Recuperado el control del Senado, si se mantiene el de la C\u00e1mara de Representantes, como parece probable, Trump adem\u00e1s tendr\u00e1 manga ancha para ejecutar todo su programa electoral. Para los mercados, las implicaciones son m\u00faltiples. Lo m\u00e1s relevante sea, tal vez, las rebajas impositivas que se han prometido, que deber\u00edan impulsar de inicio al crecimiento econ\u00f3mico, las bolsas y al d\u00f3lar. Las pol\u00edticas de Trump son netamente inflacionistas y expanden el d\u00e9ficit, ya de por s\u00ed elevado, por lo que es de esperar tambi\u00e9n que suban los tipos de inter\u00e9s cotizados por los mercados.<\/p>\n\n\n\n
Las agresivas subidas de aranceles que promete el candidato republicano debieran pesar sobre las compa\u00f1\u00edas que exportan a EE.UU., sobre todo si no tienen f\u00e1bricas en territorio americano (muchas compa\u00f1\u00edas europeas pueden sufrir de inicio). El peso que estas tienen en los \u00edndices europeos hace pensar que estos se quedar\u00e1n otra vez atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed pues, pensamos que es probable que las bolsas prosigan la senda alcista. La econom\u00eda americana sigue siendo inusitadamente fuerte y, a diferencia de cuando gan\u00f3 en 2016, ahora los mercados saben exactamente qu\u00e9 esperar. El punto de partida es el \u00fanico obst\u00e1culo, ya que las valoraciones son elevadas, pero lo anterior tiene poca correlaci\u00f3n con el comportamiento de las cotizaciones a corto plazo. De otro lado, la Fed probablemente deba replantearse las rebajas de tipos de inter\u00e9s que ten\u00eda previstas, con las consecuencias que ello conlleva en el mercado de divisas (el d\u00f3lar muy probablemente se mantenga muy fuerte) y de renta fija (repunte de las curvas). El principal riesgo es que los inversores se empiecen a preocupar seriamente por la trayectoria de las cuentas p\u00fablicas americanas, lo que ser\u00eda sumamente desestabilizador para los mercados. <\/p>\n","protected":false},"featured_media":17798,"template":"","categories":[478,669],"tags":[],"class_list":["post-19318","opinion-article","type-opinion-article","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es","category-analisis-financiero"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article\/19318","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/opinion-article"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19318"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19318"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19318"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}