{"id":16017,"date":"2024-01-31T12:41:07","date_gmt":"2024-01-31T11:41:07","guid":{"rendered":"https:\/\/creandgroup.com\/?post_type=opinion-article&p=16017"},"modified":"2024-01-31T14:35:36","modified_gmt":"2024-01-31T13:35:36","slug":"la-oportunidad-de-los-mercados-privados-en-un-entorno-de-tipos-elevados","status":"publish","type":"opinion-article","link":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/articulo-opinion\/la-oportunidad-de-los-mercados-privados-en-un-entorno-de-tipos-elevados\/","title":{"rendered":"La oportunidad de los mercados privados en un entorno de tipos elevados"},"content":{"rendered":"\n

Los mercados privados cada vez est\u00e1n cogiendo m\u00e1s fuerza en todas las conversaciones con inversores. La subida de tipos de inter\u00e9s que estamos viviendo ha desencadenado en la necesidad de buscar alternativas a los activos tradicionales para obtener rentabilidades que permitan a los inversores cumplir sus objetivos financieros. En este art\u00edculo nos centraremos en la forma que consideramos m\u00e1s eficiente de acceder a los mercados privados y, en concreto, al private equity<\/em>, esto es, la inversi\u00f3n en compa\u00f1\u00edas privadas que no cotizan en bolsa.<\/p>\n\n\n\n

Durante la \u00faltima d\u00e9cada y media hemos vivido una \u00e9poca sin precedentes en los mercados financieros. Tras la crisis financiera global de 2008, el Banco Central Europeo (BCE) comenz\u00f3 a bajar el tipo de inter\u00e9s de referencia con el objetivo de minimizar los da\u00f1os en la econom\u00eda de la eurozona. A la crisis financiera global le sigui\u00f3 la crisis del euro y, una vez que el BCE situ\u00f3 los tipos de inter\u00e9s incluso en terreno negativo, en 2015 anunci\u00f3 otras medidas expansivas de pol\u00edtica monetaria con el objetivo principal de volver a la senda del crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

A lo largo de este periodo, los inversores no ten\u00edan tanta necesidad de prestar atenci\u00f3n a las valoraciones de los activos porque el sistema estaba inundado de liquidez. Tanto era as\u00ed, que el dinero en circulaci\u00f3n en la econom\u00eda se duplic\u00f3 en el periodo comprendido entre 2015 y 2022.<\/p>\n\n\n\n

En todo este tiempo, los ahorradores invert\u00edan en activos tradicionales, como son la renta fija y la renta variable, arrastrados por la corriente TINA (del ingl\u00e9s There Is No Alternative<\/em> o \u201cno hay alternativa\u201d) pero, adem\u00e1s, la realidad es que ha sido un activo rentable este tiempo en t\u00e9rminos generales, entre otras razones, por la liquidez que inundaba el sistema.<\/p>\n\n\n\n

Una vez superada la crisis del COVID-19, lleg\u00f3 la guerra de Ucrania y la inflaci\u00f3n comenz\u00f3 a repuntar con fuerza. El BCE no tuvo otra opci\u00f3n que empezar a subir los tipos de inter\u00e9s con fuerza y la valoraci\u00f3n de los activos comenz\u00f3 a ajustarse.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed las cosas, los bonos soberanos, que llevaban casi siete a\u00f1os en rentabilidades cercanas a cero, se han vuelto un activo atractivo para los inversores. Un claro ejemplo es la rentabilidad de la letra del Tesoro espa\u00f1ol a tres meses, que supera el 3,5 % seg\u00fan los datos de la \u00faltima subasta de octubre.<\/p>\n\n\n\n

La realidad en estos momentos sigue siendo complicada para los inversores de activos tradicionales. Si bien los bonos est\u00e1n volviendo a ofrecer rentabilidades interesantes, la inflaci\u00f3n es en muchos casos superior a estas rentabilidades y sigue mermando los ahorros de los inversores en t\u00e9rminos reales. Adem\u00e1s, la tradicional cartera 60-40, compuesta por un 60 % de renta variable americana y un 40 % de bonos del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os, tuvo en 2022 una rentabilidad negativa cercana al -18 %.<\/p>\n\n\n\n

Dadas las circunstancias, estamos volviendo a vivir aquella corriente TINA de la que habl\u00e1bamos, pero con las valoraciones en algunos activos mucho m\u00e1s ajustadas. Esto provoca, esta vez, que la \u00fanica alternativa para los inversores sea buscar otro tipo de activos con los que puedan obtener rentabilidades que les permitan superar la inflaci\u00f3n y cumplir sus objetivos.<\/p>\n\n\n\n

Como adelant\u00e1bamos, una clase de activo que mejora el binomio rentabilidad-riesgo en la mayor\u00eda de las carteras de los inversores en el largo plazo son los mercados privados. No es casualidad que la demanda por parte de los inversores en estos activos est\u00e9 creciendo a\u00f1o a a\u00f1o. Los activos de capital privado gestionados en 2021 ascend\u00edan a m\u00e1s de cinco billones de d\u00f3lares estadounidenses y, seg\u00fan el proveedor de datos financieros Preqin, esta cifra se duplicar\u00e1 en 2026.<\/p>\n\n\n\n

Una de las formas m\u00e1s eficientes de acceder al private equity<\/em> es la inversi\u00f3n a trav\u00e9s de un fondo de fondos. Este tipo de veh\u00edculo ofrece al inversor acceso a una cartera de diversos fondos, favoreciendo la diversificaci\u00f3n y teniendo acceso a fondos generalmente inaccesibles para la mayor\u00eda de los inversores.<\/p>\n\n\n\n

El \u00e9xito en las estrategias de private equity<\/em> depende, en gran medida, de la capacidad de identificar a los mejores gestores (m\u00e1s a\u00fan en periodos de tipos de inter\u00e9s elevados), con la dificultad de que estos gestores estrella<\/em> son los m\u00e1s inaccesibles para los nuevos inversores. Por este motivo, contar con la gesti\u00f3n profesional que brindan los fondos de fondos permite a los inversores participar de las rentabilidades de los mejores fondos del mercado.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, construir y gestionar un programa de inversi\u00f3n en mercados privados bien diversificado por estrategia, geograf\u00edas o a\u00f1adas requiere de mucha experiencia, capital y dedicaci\u00f3n exclusiva. Una vez m\u00e1s, el fondo de fondos ayuda a los inversores a invertir en programas bien diversificados, contando con una gesti\u00f3n profesionalizada y sin la necesidad de destinar tantos recursos.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, para acercarse a los mercados privados con \u00e9xito, el inversor debe contar con un asesoramiento de calidad para acometer una inversi\u00f3n en este tipo de activos. Aunque defendemos que se trata de estrategias que mejoran el binomio rentabilidad-riesgo en la mayor\u00eda de las carteras, tambi\u00e9n hay que tener en cuenta que se asumen una serie de riesgos que podr\u00edan no ser adecuados para todo tipo de inversores.<\/p>\n\n\n\n

En definitiva, el entorno es cada vez m\u00e1s complejo y esto hace que el inversor tenga la necesidad de buscar clases de activos y estrategias que complementen su cartera de activos m\u00e1s tradicionales, como pueden ser el private equity<\/em> y otras estrategias dentro de los mercados privados. Con este prop\u00f3sito, contar con un asesoramiento de calidad y una gesti\u00f3n profesionalizada aportar\u00e1 al inversor el valor a\u00f1adido que precisa para cumplir sus objetivos financieros.<\/p>\n\n\n\n

Articulo publicado en Bolsaman\u00eda <\/a>31.01.2024<\/p>\n","protected":false},"featured_media":16018,"template":"","categories":[478],"tags":[],"class_list":["post-16017","opinion-article","type-opinion-article","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article\/16017","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/opinion-article"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16018"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16017"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16017"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16017"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}