La teor\u00eda del Cisne Negro, desarrollada por el matem\u00e1tico y cient\u00edfico liban\u00e9s Nassim Nicholas Taleb, en referencia al descubrimiento de cisnes negros en Australia en el siglo XVII, una especie desconocida en los pa\u00edses occidentales, sostiene que eventos extremadamente raros e impredecibles pueden tener un impacto desproporcionado en nuestro mundo. Este concepto, aplicado al sector financiero, hace referencia al hecho de que sucesos no previstos de car\u00e1cter econ\u00f3mico, social o geopol\u00edtico, imposibles de pronosticar, pueden desencadenar ca\u00eddas abruptas en los mercados.<\/p>\n\n\n\n
Creand Wealth Management<\/strong>, entidad especializada en banca privada, analiza cu\u00e1les han sido los principales Cisnes Negros que han provocado las mayores ca\u00eddas en bolsa a lo largo del \u00faltimo siglo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Hablar de Cisnes Negros es hablar del Crack del 29, la ca\u00edda m\u00e1s profunda que ha sufrido el mercado y que se prolong\u00f3 33 meses, llevando la rentabilidad del \u00edndice Dow Jones un 86% por debajo de su m\u00e1ximo.<\/strong> La facilidad de cr\u00e9ditos, unos altos niveles de endeudamiento de los minoristas y unas valoraciones exageradamente elevadas, fueron los detonantes que provocaron ventas masivas. Un escenario que, en una semana, precipit\u00f3 que miles de familias se empobrecieran y que las facilidades de cr\u00e9dito, hasta entonces laxas, se endurecieran y llevaran a la bancarrota a gran n\u00famero de empresas que no pod\u00edan hacer frente a sus necesidades de circulante. La ca\u00edda m\u00e1s pronunciada en una sesi\u00f3n se produjo el martes 29 de octubre de 1929, con un descenso del 12,8%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Con la llegada de la World Wide Web, muchos inversores vieron una gran oportunidad de inversi\u00f3n y surgieron compa\u00f1\u00edas, en algunos casos tradicionales, que con el auge de internet y el comercio electr\u00f3nico, presentaban modelos de negocios que utilizaban como base la red mundial de Internet. El \u00edndice Nasdaq, por encima de los 4.800 puntos en pleno auge de la burbuja, empez\u00f3 a sufrir la ca\u00edda de algunos valores, contagiando el miedo entre los inversores, comenzando as\u00ed el denominado efecto 2000 de las puntocom. La econom\u00eda a nivel global crec\u00eda a buen ritmo en el a\u00f1o 2008 y nada hac\u00eda presagiar ca\u00eddas en bolsa cercanas al 54% que se prolongaron durante 17 meses.<\/strong> Esta crisis se extendi\u00f3 de forma global, aunque su origen est\u00e1 en el mercado hipotecario americano, por lo que tambi\u00e9n es conocida como la crisis de las hipotecas subprime. Antes de que estallara la crisis, los bancos ofrec\u00edan facilidades de cr\u00e9dito extremas para financiar la compra de hipotecas a personas sin recursos (subprime). Esto, unido a un proceso de desregularizaci\u00f3n financiera llevada a cabo en EE. UU. en los a\u00f1os anteriores, permiti\u00f3 comercializar estas hipotecas de baja calidad crediticia camuflada, y deriv\u00f3 en una crisis de liquidez que propici\u00f3 un p\u00e1nico burs\u00e1til y una profunda recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n La pandemia mundial ocasionada por la COVID-19 es otro ejemplo de Cisne Negro. Azot\u00f3 a todo el mundo en 2020, provocando confinamientos y cierres a nivel global, y sus consecuencias, tanto en p\u00e9rdidas humanas como econ\u00f3micas, fueron devastadoras. En solo dos meses, los mercados cayeron un 40%. Dos de las cinco mayores ca\u00eddas en bolsa de la historia se sufrieron casi consecutivamente durante los primeros d\u00edas de la crisis sanitaria, el 12\/03\/20 (-9,9%) y el 16\/03\/20 (-12,9%)<\/strong>. Las consecuencias de esta crisis global han sido las m\u00e1s importantes desde la Segunda Guerra Mundial. <\/p>\n\n\n\n Hay que remontarse 36 a\u00f1os para localizar el Cisne Negro que provoc\u00f3 una de las mayores ca\u00eddas en los mercados a lo largo del \u00faltimo siglo. El 19 de octubre de 1987, el \u00edndice norteamericano Dow Jones se hundi\u00f3 un 22,6% en una sola sesi\u00f3n<\/strong>, volatiliz\u00e1ndose casi una cuarta parte de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til. Gorka Apodaca explica que \u201clos motivos de una correcci\u00f3n tan fuerte se debieron a una sobrevaloraci\u00f3n de los activos, un petr\u00f3leo al alza y una elevada inflaci\u00f3n, lo que provoc\u00f3 ventas masivas por parte de inversores particulares e institucionales\u201d. <\/em>Las ca\u00eddas que siguieron los d\u00edas posteriores no fueron tan abultadas. Se marcaron unas ca\u00eddas m\u00e1ximas acumuladas del 28% a los tres meses. Incluso el \u00edndice Dow Jones acab\u00f3 1987 en positivo (2,26%). <\/p>\n\n\n\n A pesar de las tensiones pol\u00edticas y el proceso de anexi\u00f3n de la regi\u00f3n de Crimea llevado a cabo unos a\u00f1os antes, no se esperaba una invasi\u00f3n militar a gran escala por parte de Rusia. El impacto en bolsa del estallido de una guerra en pleno siglo XXI en el coraz\u00f3n de Europa no fue tan severo como su influencia a nivel geopol\u00edtico, aunque las ca\u00eddas en los mercados llegaron a alcanzar el 18% en los siete meses posteriores al inicio de la Guerra<\/strong>. Las ca\u00eddas el mismo d\u00eda de la invasi\u00f3n se situaron en el 3,7% en el Euro Stoxx. Sin embargo, la mayor incidencia directa la hemos visto en los altos costes de los combustibles y de la energ\u00eda, por el car\u00e1cter exportador de materias primas de Rusia. <\/p>\n\n\n\n A lo largo del \u00faltimo siglo, tambi\u00e9n se han vivido Cisnes Negros cuyo origen estaba alejado del \u00e1mbito puramente econ\u00f3mico, pero que ocasionaron un fuerte impacto en las bolsas. Es lo que ocurri\u00f3 con los atentados terroristas del 11S en Nueva York, que provocaron que los mercados tambi\u00e9n se ti\u00f1eran de rojo, con ca\u00eddas en esa jornada del 7,1%, y un acumulado m\u00e1ximo cercano al 17% en un mes.<\/strong> El efecto contagio hizo que los valores de los principales \u00edndices europeos tambi\u00e9n abriesen a la baja, destacando El inesperado resultado del refer\u00e9ndum promovido por el gobierno brit\u00e1nico, para votar la posible salida del pa\u00eds de la Uni\u00f3n Europea, provoc\u00f3 un aut\u00e9ntico terremoto a nivel pol\u00edtico, social y econ\u00f3mico. El apoyo del 52% a la salida de la UE gener\u00f3 una reacci\u00f3n inicial en los mercados de valores y en el de divisas que hizo caer la bolsa de Londres m\u00e1s de un 7% en la sesi\u00f3n posterior, acumulando una ca\u00edda total del 14% en dos jornadas. Tambi\u00e9n origin\u00f3 la mayor devaluaci\u00f3n de la libra jam\u00e1s registrada en un solo d\u00eda. Las ca\u00eddas fueron del 10% con respecto al d\u00f3lar y del 7% con respecto al euro<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Una de las conclusiones que se extrae del an\u00e1lisis es que los Cisnes Negros cuyo origen era financiero, como el Crack del 29, la crisis de las puntocom en el a\u00f1o 2000 o la crisis financiera de 2008, provocaron efectos mucho m\u00e1s devastadores para los mercados, frente a otros sucesos con una mayor repercusi\u00f3n a nivel pol\u00edtico y humano, como los atentados del 11S o el estallido de la Guerra de Ucrania, cuyas ca\u00eddas en bolsa no fueron tan abruptas.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, el efecto de este tipo de acontecimientos de origen financiero adquiere un car\u00e1cter mucho m\u00e1s largoplacista. Se acumularon ca\u00eddas en bolsa durante un periodo de tiempo mucho m\u00e1s elevado (33 meses en el caso del Crack del 29 o 31 meses en la crisis de las puntocom de 2000, frente a las dos sesiones de ca\u00eddas tras el Brexit o los dos meses en la crisis COVID-19).<\/p>\n\n\n\n A pesar de tratarse de sucesos de gran impacto y que, como podemos comprobar, se repiten con cierta asiduidad en el tiempo, protegernos de los Cisnes Negros es complicado, dada su naturaleza imprevisible. La mejor forma de estar preparados, desde el punto de vista de las inversiones, pasa por apostar por la diversificaci\u00f3n y el asesoramiento para evitar decisiones precipitadas en momentos complicados.<\/p>\n\n\n\n Sobre Creand<\/strong> Wealth Management<\/strong><\/p>\n\n\n\n Creand Wealth Management, entidad de banca privada del Grupo Cr\u00e8dit Andorr\u00e0, ofrece servicios de gesti\u00f3n global y planificaci\u00f3n patrimonial para clientes privados e institucionales, con una gesti\u00f3n profesional y una apuesta por el trato personalizado y la arquitectura abierta. <\/strong>La entidad, que tiene oficina en Madrid, Barcelona y Valencia, cuenta con un volumen de negocio de m\u00e1s de 3.400 millones de euros.<\/p>\n\n\n\n Creand Wealth Management es la marca comercial de Banco Alcal\u00e1, S.A.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":12174,"template":"","categories":[478,669],"tags":[671,672],"class_list":["post-12507","opinion-article","type-opinion-article","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-research-es","category-analisis-financiero","tag-macroeconomia-es","tag-expertos"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article\/12507","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/opinion-article"}],"about":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/opinion-article"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12174"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12507"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12507"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/creandgroup.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12507"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\n
\n
En tan solo dos a\u00f1os, el mercado perdi\u00f3 cerca de cinco billones de d\u00f3lares. El Nasdaq toc\u00f3 suelo en octubre, tras caer un 78% en los 1.114 puntos<\/strong>. <\/em>Tal como explica Gorka Apodaca,<\/em> responsable de Asesoramiento en Catalu\u00f1a y Baleares de Creand Wealth Management, \u201clas empresas de capital riesgo sacaron a bolsa estas empresas surgidas del auge de Internet e incluyeron altas expectativas de ventas para su valoraci\u00f3n que no se cumplieron, lo que provoc\u00f3 una salida en masa de este tipo de compa\u00f1\u00edas y la quiebra de muchas de ellas\u201d.<\/em><\/p>\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
el -6,6% del Euro Stoxx. La otra cara de la moneda la protagoniz\u00f3 el \u00edndice S&P 500 VIX, que experiment\u00f3 una subida del 26,6%, explicaci\u00f3n m\u00e1s que suficiente de por qu\u00e9 se le conoce como \u00edndice del miedo.<\/p>\n\n\n\n\n